Análise Diária do Aço Inoxidável SMM: Futuros de Aço Inoxidável Flutuaram e Estabilizaram, Negociações a Vista Desaceleraram Antes do Feriado

Em 5 de fevereiro, os futuros de aço inoxidável (SS) apresentaram um padrão de letargia. Apesar do declínio geral do níquel na SHFE e de outros metais não ferrosos hoje, os futuros de SS mantiveram-se amplamente estáveis, com o ponto alto atingindo 13.900 yuans por tonelada. No mercado à vista, devido ao enfraquecimento dos futuros de SS e à aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a atividade de consultas e transações de aço inoxidável diminuiu ainda mais. No entanto, como a maioria dos comerciantes já entrou na fase de preparação para o feriado, mantêm-se otimistas e as cotações estão geralmente estáveis.

O contrato futuro de SS mais negociado esteve letárgico. Às 10h30, o SS2603 foi cotado a 13.760 yuans por tonelada, uma queda de 100 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, os prêmios/descontos à vista para 304/2B estavam na faixa de 410-610 yuans por tonelada. No mercado à vista, a bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi foi cotada a 8.500 yuans por tonelada; a bobina laminada a frio 304/2B (com borda) teve um preço médio de 14.100 yuans por tonelada em Wuxi e 14.050 yuans por tonelada em Foshan; a bobina laminada a frio 316L/2B foi precificada em 26.600 yuans por tonelada em Wuxi e Foshan; a bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi foi cotada a 25.750 yuans por tonelada; e a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foi de 7.800 yuans por tonelada.

Com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês e o aumento do sentimento de aversão ao risco entre os investidores, os compradores estão realizando lucros, levando à falta de impulso de alta nos futuros de SS, que estão letárgicos. Os sinais de retirada de capital são evidentes, limitando ainda mais o espaço de alta. Como resultado, embora os preços à vista do aço inoxidável permaneçam elevados, a tendência de alta é dificultada, e o sentimento do mercado mudou de cauteloso para conservador. O suporte fundamental no mercado à vista é fraco, e o mercado pré-feriado está lento, com uma característica notável de "preços altos, transações baixas". Com a aproximação do Ano Novo Chinês, o estocagem pré-feriado pelos usuários finais a jusante está praticamente concluído. Dados os atuais preços à vista elevados, há um forte medo de preços altos, e a disposição para comprar permanece baixa, resultando em transações reais reduzidas. A maioria dos comerciantes planeja tirar férias antes da primeira semana de fevereiro, reduzindo ainda mais a atividade do mercado. Esta semana, o estoque social de aço inoxidável recuperou ligeiramente, mas permanece em níveis historicamente baixos. Os principais participantes do mercado são principalmente instituições de futuros e à vista, com uma baixa proporção de compras reais por usuários finais. Uma grande quantidade de mercadorias é mantida na etapa de circulação, não entrando verdadeiramente no setor de consumo final, com grave falta de apoio da demanda final, e intensificando a concorrência no mercado. Do lado da oferta, o impacto do feriado do Ano Novo Chinês já se tornou aparente, e a produção de aço inoxidável em fevereiro deve recuar significativamente. No entanto, à medida que as indústrias de consumo final a jusante também entram no feriado, a demanda sofrerá uma paralisação temporária. Os benefícios da oferta reduzida são completamente compensados pela contração da demanda, dificultando o suporte eficaz aos preços de mercado no curto prazo, com um impacto geral relativamente fraco. Do lado dos custos, a tendência geral mostrou uma divergência. A alta do NPI de alto grau desacelerou significativamente esta semana, com as usinas de aço inoxidável demonstrando fraca disposição para comprar matérias-primas caras, levando a transações reais relativamente leves; o ferro-cromo de alto carbono, por outro lado, continuou sua tendência de alta, mas o apoio geral aos preços do aço inoxidável enfraqueceu, com o centro de custo se deslocando apenas ligeiramente para cima. No geral, o mercado de aço inoxidável esta semana foi impulsionado principalmente pelos movimentos de capital nos futuros, com o suporte fundamental do mercado à vista sendo relativamente fraco. Com a aversão ao risco pré-feriado, a fraca demanda final e as transações estagnadas nos canais de distribuição, o mercado careceu de suporte fundamental central, e espera-se que a atividade de curto prazo decline ainda mais, exercendo pressão de baixa sobre os preços à vista.