[Breve Análise dos Futuros de Estanho da SMM]

Em 4 de fevereiro, o contrato de estanho mais negociado na SHFE, o sn2603, foi afetado pelo terremoto ocorrido em Mianmar na sessão noturna anterior, aliado ao fato de o mercado ter entrado em uma fase de consolidação após uma queda acentuada. Ele abriu em alta na noite do dia 3 e manteve uma negociação volátil até antes do fechamento da tarde, fechando a 392.080 yuan/mt, com alta de 5,03%. No lado da LME, o estanho de três meses na LME estava em baixa, sendo cotado temporariamente a US$ 48.995/mt, uma queda de US$ 1.300, ou 2,58%.

Em termos de oferta no exterior, embora o terremoto em Mianmar tenha atraído a atenção do mercado, as áreas de mineração de alta qualidade na região continuam a ser afetadas por problemas relacionados ao nível da água, levando a atrasos contínuos na retomada da produção. O terremoto teve impacto limitado na oferta real, e a oferta geral em Mianmar permanece em um nível baixo, mas estável.

Do lado da demanda, os warrants de estanho na SHFE caíram por três dias consecutivos nesta semana, com uma diminuição acumulada de mais de 1.000 mt, indicando uma recuperação na vontade do mercado de retirar mercadorias. A demanda por reabastecimento e os pedidos anteriormente suprimidos pelos preços elevados foram gradualmente liberados à medida que os preços se ajustavam. No entanto, as transações atuais estão apenas em um nível normal a fraco, e os usuários finais ainda enfrentam pressão de transmissão no contexto da força geral do setor de metais, resultando em um ritmo lento de recuperação da demanda. Além disso, devido aos preços elevados anteriores que inibiram a circulação, a oferta no mercado spot estava relativamente limitada, e as contradições estruturais tornaram-se ligeiramente evidentes após a recuperação marginal da demanda.

No geral, os preços do estanho entraram em um ajuste faseado à medida que o apoio macroeconômico enfraquecia e os fundamentos se recuperavam, com a melhoria marginal da demanda fornecendo algum apoio aos preços. No futuro, é preciso prestar atenção às mudanças nos estoques, à circulação no mercado spot e ao ritmo da retomada da produção pós-férias. Espera-se que os preços do estanho continuem flutuando e consolidando no curto prazo, com o centro de preços possivelmente deslocando-se ligeiramente para baixo. Recomenda-se que as empresas da cadeia industrial operem com cautela e se concentrem na gestão de riscos.