[Análise Diária do Aço Inoxidável da SMM] Futuros de SS Interrompem Queda e Flutuam, Mercado a Vista do Aço Inoxidável Permanece Lento Antes do Feriado

Relatório da SMM de 3 de fevereiro, os futuros de aço inoxidável (SS) apresentaram uma tendência estável e lateralizada. Ontem, os futuros de SS despencaram, atingindo o limite diário de queda, permitindo que o pessimismo do mercado fosse dissipado; hoje, os metais não ferrosos geralmente pararam de cair e se estabilizaram, com o SS também se recuperando, alcançando um máximo intradiário de 13.650 yuans por tonelada. No mercado à vista, influenciadas pelo recuo dos futuros, as cotações à vista foram ainda mais reduzidas, mas o pessimismo do mercado foi limitado: a maioria dos comerciantes já estava preparada para o feriado, e os compradores downstream haviam praticamente concluído seus estoques pré-feriado, resultando em muito poucas transações reais; as cotações à vista seguiram principalmente as mudanças nos futuros, e os comerciantes aguardam a recuperação da demanda após o feriado durante o período de "março dourado e abril prateado".

O contrato futuro de SS mais negociado mostrou uma tendência estável e lateralizada. Às 10h30, o SS2603 era cotado a 13.580 yuans por tonelada, uma queda de 280 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, os prêmios/descontos à vista para o aço inoxidável 304/2B variaram entre 490 e 690 yuans por tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi foram cotadas a 8.500 yuans por tonelada; as bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas aparadas, o preço médio em Wuxi foi de 14.000 yuans por tonelada, o preço médio em Foshan foi de 14.050 yuans por tonelada; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi foram de 26.600 yuans por tonelada, em Foshan 26.600 yuans por tonelada; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi foram de 25.750 yuans por tonelada; tanto as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi quanto em Foshan foram de 7.800 yuans por tonelada.

Com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês e o aumento do sentimento de aversão ao risco entre os investidores, os compradores (bulls) têm realizado lucros, levando à falta de impulso de alta nos futuros de aço inoxidável, que no geral exibiram um padrão fraco e lateralizado. Os sinais de retirada de capital foram evidentes, limitando ainda mais o espaço de alta. Afetados por isso, embora os preços à vista do aço inoxidável tenham permanecido altos, o impulso de alta foi dificultado, e o sentimento do mercado mudou de cauteloso para mais conservador. O suporte fundamental no mercado à vista foi fraco, e o mercado pré-feriado foi lento, caracterizado por preços altos e volumes de transação baixos. Com a aproximação do Ano Novo Chinês, os usuários finais downstream praticamente concluíram seus estoques pré-feriado, e, diante dos atuais preços à vista elevados, há um forte medo de preços altos, levando a intenções de compra persistentemente fracas e a transações reais baixas. A maioria dos comerciantes à vista planeia tirar férias antes da primeira semana de fevereiro, reduzindo ainda mais a atividade do mercado. Esta semana, o inventário social de aço inoxidável registou uma ligeira recuperação, mas mantém-se em níveis historicamente baixos. As principais entidades a receber a entrega eram maioritariamente instituições de futuros e à vista, com uma baixa proporção de compras reais por parte dos utilizadores finais, deixando uma grande quantidade de mercadorias retidas na fase de circulação sem realmente entrar no consumo final, faltando severamente o suporte da procura final e intensificando a especulação do mercado. Do lado da oferta, o impacto das férias do Ano Novo Chinês já se tornou aparente, e espera-se que a produção de aço inoxidável em fevereiro diminua significativamente. No entanto, a indústria de utilização final a jusante também entrará em período de férias, levando a uma paragem temporária da procura. O benefício da redução da oferta é completamente compensado pela contração da procura, tornando difícil fornecer suporte eficaz aos preços de mercado a curto prazo, com o impacto global a ser relativamente fraco. Do lado dos custos, a tendência geral mostrou uma divergência. A subida do NPI de alto nível abrandou significativamente esta semana, com as fábricas de aço inoxidável a mostrar uma fraca vontade de comprar matérias-primas a preços elevados, levando a transações reais relativamente leves; o ferro-cromo de alto carbono, por outro lado, continuou a sua tendência de alta, mas o suporte geral para os preços do aço inoxidável tinha enfraquecido, com o centro de custos a deslocar-se apenas ligeiramente para cima. No geral, o mercado de aço inoxidável esta semana foi impulsionado principalmente pelos movimentos de capital nos futuros, com o suporte fundamental do mercado à vista a ser relativamente fraco. Com a aversão ao risco pré-férias, a fraca procura final e as transações a estagnarem nos canais de distribuição, o mercado careceu de suporte fundamental central, e espera-se que a atividade a curto prazo decline ainda mais, exercendo pressão de baixa sobre os preços à vista.