Falta de Drivers Fundamentais, Preços do Fluoreto de Alumínio Sob Pressão [Análise SMM]

SMM, 30 de janeiro:

Em janeiro, os preços do fluoreto de alumínio subiram ligeiramente, apoiados pelos fortes preços do ácido sulfúrico no lado dos custos. Durante o mês, os preços do fluoreto de alumínio da SMM fecharam em 10.750-11.060 yuans/tonelada, enquanto o mercado de criolita permaneceu estável no geral, com as cotações da SMM para criolita mantendo-se estáveis em 7.000-9.000 yuans/tonelada.

No lado das matérias-primas, os preços da fluorita estavam em baixa em janeiro. Do lado da oferta, paragens convencionais no norte da China devido às baixas temperaturas e ao feriado do Ano Novo Chinês levaram a um declínio na oferta do mercado; somado à supervisão ambiental e de segurança normalizada, as minas de pequeno e médio porte experienciaram operações instáveis. As importações foram principalmente de grau médio e baixo, com oferta limitada de alto grau, sustentando um aperto estrutural. Embora a oferta tenha contraído, o alto inventário social e as vendas fracas exerceram alguma pressão de baixa nos preços. O desempenho do lado da procura foi fraco, com as taxas de operação da indústria de ácido fluorídrico, principal downstream, permanecendo baixas, resultando numa fraca capacidade de digestão para o pó de fluorita e não fornecendo um forte impulso. De acordo com dados da SMM, até 30 de janeiro, o preço médio de entrega na fábrica para o pó de fluorita 97% da SMM atingiu 3.258 yuans/tonelada, uma queda de 0,76% em relação a 31 de dezembro. Como outra matéria-prima chave para o fluoreto de alumínio, o mercado do hidróxido de alumínio teve um desempenho fraco. Até 30 de janeiro, o preço médio de fábrica do hidróxido de alumínio acompanhado pela SMM foi de 1.611 yuans/tonelada, uma queda de 3,88% em relação a 31 de dezembro. Adicionalmente, o mercado do ácido sulfúrico manteve-se em máximos devido ao aperto da oferta e ao forte suporte dos custos. No geral, embora os preços em queda da fluorita e do hidróxido de alumínio tenham enfraquecido o suporte marginal de custos para o fluoreto de alumínio, os altos preços do ácido sulfúrico proporcionaram um piso eficaz, mantendo os custos rígidos das matérias-primas e limitando significativamente o espaço para recuperação dos lucros na indústria.

Do lado da oferta, os preços mais baixos das matérias-primas aliviaram efetivamente alguma pressão de custos para as empresas. No entanto, devido a políticas rigorosas de ambiente e consumo energético, duplas restrições de custos de matérias-primas e margens de lucro, e à manutenção e cortes de produção em algumas empresas, a oferta da indústria diminuiu. Do lado da procura, a capacidade de alumínio em operação a jusante manteve-se largamente estável, fornecendo um suporte sólido de procura rígida para o fluoreto de alumínio, mas as empresas adotaram uma abordagem de aquisição cautelosa, repondo principalmente stock conforme necessário.

Breve Comentário: No lado dos custos, o enfraquecimento marginal aliviou ligeiramente a pressão produtiva das empresas, mas os custos gerais permaneceram elevados, mantendo os lucros corporativos sob pressão. Atualmente, as negociações de mercado estão fracas, com volumes de transação insuficientes; as empresas de alumínio a jusante realizam principalmente compras just-in-time, com uma tendência notável de pressionar por preços mais baixos, suprimindo ainda mais as altas de preços. No geral, os fundamentos do fluoreto de alumínio não forneceram suporte eficaz para os preços; o afrouxamento dos custos, combinado com a dinâmica fraca de oferta e demanda, gerou pressão de baixa nos preços para o próximo mês. De acordo com uma pesquisa da SMM, o preço de licitação do fluoreto de alumínio em uma grande empresa de alumínio em Shandong foi reduzido em 200 yuans/tonelaça em relação ao mês anterior, o que tem uma orientação significativa para o mercado. O mercado acompanha atentamente a divulgação dos preços de licitação de outra empresa de referência, mas a tendência de os preços do fluoreto de alumínio passarem de alta para baixa em fevereiro já está claramente estabelecida.