Em 30 de janeiro, o contrato mais negociado de estanho na SHFE, sn2603, apresentou uma tendência de queda com redução de posições, chegando a cair para o nível-chave de 400.000 yuans por tonelada durante a sessão, e encerrou a sessão da manhã a 417.220 yuans por tonelada, uma queda de 6,41% em relação ao preço de ajuste anterior. Na LME, o estanho para três meses manteve sua tendência oscilante em baixa, cotado temporariamente a US$ 53.000 por tonelada, uma queda de 2,75%. Após os ganhos consecutivos anteriores, com o resfriamento do sentimento macroeconômico e a tomada de lucros faseados por fundos, os preços futuros recuaram rapidamente hoje.
Fundamentalmente, embora a política de RKAB da Indonésia ainda não esteja totalmente clara, a atividade de negociação na JFX tornou-se mais ativa, aliviando as preocupações do mercado com um gap de oferta na Indonésia durante janeiro e fevereiro. O lado da demanda permaneceu sob pressão; embora a queda de preços tenha liberado alguma demanda de compra rígida e as transações à vista tenham se recuperado ligeiramente, os preços gerais mantiveram-se em níveis elevados, a vontade de reabastecimento a jusante antes do feriado permaneceu fraca, com a maioria dos participantes mantendo uma atitude cautelosa de esperar para ver. Somado à pressão de custos nas indústrias de uso final devido ao aumento geral no setor de metais, a transmissão da demanda para cima foi lenta, fornecendo suporte real limitado ao mercado à vista.
No geral, o sentimento do mercado mudou gradualmente da dominância macroeconômica para um jogo entre fatores macroeconômicos e fundamentos. No futuro, é necessário monitorar continuamente as mudanças em eventos macroeconômicos antes do feriado, bem como o progresso da recuperação da oferta na Indonésia e as mudanças nos estoques globais. Espera-se que os preços do estanho mantenham uma tendência oscilante no curto prazo, com o centro da faixa gradualmente se deslocando para baixo; é aconselhável responder racionalmente às oscilações e controlar os riscos com cautela.
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
