Análise Diária do Aço Inoxidável SMM] Futuros de Níquel da SHFE Enfraqueceram + Demanda Pré-Feriado Lenta, Futuros e Spot do Aço Inoxidável Caíram com Negociações Lentas

Fraqueza do níquel na SHFE + demanda fraca pré-feriado, futuros e preços à vista do aço inoxidável caem com negociações lentas

A SMM relatou em 28 de janeiro que os futuros de SS continuaram em baixa. Afetados pelo declínio contínuo do níquel na SHFE, o SS também caiu, com a mínima intradiária caindo ainda mais para 14.260 yuans/tonelada. No mercado à vista, influenciados pela fraqueza consecutiva dos futuros de SS, as cotações à vista recuaram; com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, não houve liberação significativa da demanda de estocagem pré-feriado, levando a negociações geralmente fracas durante o dia. Apesar dos relatos frequentes nos últimos dias sobre manutenção e cortes de produção nas siderúrgicas de aço inoxidável em fevereiro, os altos preços atuais do aço inoxidável reduziram a confiança do mercado em aumentos adicionais. Somado aos dias limitados de negociação em fevereiro devido ao feriado do Ano Novo Chinês, o mercado manteve uma tendência operacional relativamente estável.

O contrato futuro de SS mais negociado permaneceu em baixa. Às 10h30, o SS2603 era cotado a 14.330 yuans/tonelada, uma queda de 180 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Os prêmios/descontos à vista para 304/2B em Wuxi variaram entre 190-390 yuans/tonelada. No mercado à vista, as bobinas 201/2B laminadas a frio em Wuxi foram todas cotadas a 8.500 yuans/tonelada; o preço médio das bobinas 304/2B laminadas a frio com bordas aparadas em Wuxi foi de 14.400 yuans/tonelada, e em Foshan, de 14.350 yuans/tonelada; o preço das bobinas 316L/2B laminadas a frio em Wuxi e Foshan foi de 26.650 yuans/tonelada; o preço das bobinas 316L/NO.1 laminadas a quente em Wuxi foi de 25.800 yuans/tonelada; o preço das bobinas 430/2B laminadas a frio em Wuxi e Foshan foi de 7.800 yuans/tonelada.

Esta semana, impulsionado pelo capital, o sentimento de alta do mercado continuou a esquentar; somado ao baixo estoque social de aço inoxidável e às chegadas limitadas nas siderúrgicas, algumas instituições de futuros e à vista enfrentaram restrições para retirar mercadorias de seus pedidos anteriores, dificultando a entrega de posições vendidas no prazo, o que impulsionou ainda mais os preços futuros. Sob a influência combinada de múltiplos fatores, os preços futuros do SS subiram continuamente, atingindo novos máximos desde junho de 2024, elevando diretamente os preços à vista do aço inoxidável SS. Embora o forte desempenho do mercado futuro tenha quebrado a atmosfera de espera anterior e injetado forte suporte de sentimento no mercado à vista, a contradição oferta-demanda não foi aliviada efetivamente, e a operação do mercado mostrou características estruturais distintas. Com a subida dos preços à vista do aço inoxidável seguindo o aumento dos futuros, o receio dos utilizadores finais a jusante em relação aos preços elevados aumentou significativamente, levando a atitudes de compra mais cautelosas e a transações substantivas persistentemente fracas. Observando a estrutura das transações, as operações de mercado desta semana concentraram-se principalmente nas operações de instituições de futuros e à vista a comprar bens à vista e a fazer hedge no mercado de futuros, com as mercadorias a acumularem-se maioritariamente no sector da circulação e não a fluir verdadeiramente para a área de consumo final, resultando num apoio insuficiente da procura terminal. No entanto, com as chegadas limitadas às siderurgias recentemente e o inventário atual, embora a aumentar ligeiramente, ainda se mantém num nível baixo, a oferta comercial global é apertada. Os comerciantes, dependendo dos futuros fortes e da oferta apertada, estão a manter os preços firmes com determinação, com menos operações de venda a preços mais baixos, o que também apoia os preços à vista do aço inoxidável a manterem-se bem. O forte desempenho do lado dos custos solidifica ainda mais o suporte abaixo dos preços: a NPI de alto grau mantém-se numa trajetória de alta impulsionada pelas persistentes expectativas de aperto do minério de níquel; os preços do ferro-cromo de alto carbono mantêm-se estáveis em máximos; os preços da sucata de aço inoxidável acompanham a subida dos produtos de aço inoxidável. No entanto, à medida que os preços do aço inoxidável aumentam, os lucros das siderurgias recuperaram efetivamente. No geral, a dinâmica do mercado de aço inoxidável desta semana continua a ser dominada por futuros fortes e pelo sentimento do mercado. Embora os fundamentos à vista sejam apoiados por dois aspetos positivos principais — inventário baixo e custos fortes — e a recuperação dos lucros das siderurgias melhore ainda mais as expectativas do lado da oferta, a procura real de utilização final ainda não mostrou uma melhoria substancial, e o problema da acumulação de mercadorias em circulação permanece por resolver. A curto prazo, o mercado pode manter um padrão relativamente forte, mas o risco de contenção desencadeado pela fraca procura de utilização final está a intensificar-se gradualmente.