A Proporção de Cátodos de Cobre Importados com EQ na China Continuou a Aumentar em 2025!

Até 20 de janeiro de 2026, foram divulgados os dados de importação anual de cobre catódico referentes a 2025. De acordo com dados compilados pela SMM a partir da Administração Geral de Alfândegas, o cobre catódico EQ (referindo-se principalmente ao cobre catódico não registado na SHFE ou LME, bem como a uma pequena porção de catódico registado ainda comercializado como EQ no mercado doméstico) representou 67,54% do total das importações da China em 2025, um aumento de 5,37 pontos percentuais em comparação com 2024.

Com base numa análise detalhada de dados, a África, a Rússia e o Cazaquistão mantiveram-se como as principais fontes das importações chinesas de cobre catódico. No entanto, à medida que os EUA começaram a absorver os suprimentos globais de cobre catódico a partir de 2025, o volume de material africano desviado para os EUA aumentou significativamente. Após relatos de que "10.000 toneladas de cobre, correspondentes a 20% da produção da mina TFM da CMOC, foram alocadas à gigante suíça de commodities Mercuria e direcionadas para o mercado norte-americano", espera-se que a participação do cobre catódico congolês que flui para a China seja diluída. No entanto, prevê-se que os fluxos provenientes da Rússia, Cazaquistão e Uzbequistão para a China não registem um declínio significativo em 2026.

A compilação pela SMM das quotas mensais de importação de cobre catódico EQ de 2022 a 2025 revelou um aumento homólogo nesta proporção. No contexto da contínua absorção pelos EUA dos suprimentos globais de cobre catódico, espera-se que as importações chinesas de cobre catódico EQ se mantenham elevadas em 2026.