Atas da Conferência Matinal de 22 de Janeiro da SMM
Futuros:Na sessão da noite anterior, o alumínio na SHFE encerrou a 24.100 iuanes/tonelada, com alta de 0,77%. O preço se manteve acima de todas as médias móveis-chave (MA5: 24.086; MA60: 24.083,08), com as MAs de curto prazo formando um alinhamento altista, indicando uma estrutura forte. No indicador MACD, o DIF (0,9315) cruzou acima do DEA (-0,8008), e o histograma tornou-se positivo (0,2614), sugerindo um momentum de alta em fortalecimento. O intervalo de negociação central sugerido para o alumínio na SHFE é de 23.900-24.400 iuanes/tonelada. O alumínio na LME encerrou a US$ 3.117,5/tonelada na sessão da noite, com leve queda de 0,03%. O preço flutuou em torno das médias móveis, ligeiramente abaixo da MA30 (US$ 3.119,52) e da MA60 (US$ 3.120,52), enfrentando pressão de curto prazo. Ambas as linhas do MACD permaneceram abaixo do eixo zero (DIF: -0,7246; DEA: -0,6110), com histograma negativo (-0,2272), indicando a persistência do padrão de baixa. O sentimento de espera no mercado era acentuado. O intervalo de negociação central sugerido para o alumínio na LME é de US$ 3.090-3.150/tonelada.
Frente Macro:A crise da Groenlândia deu uma guinada para melhor. O presidente dos EUA, Trump, anunciou que foi alcançado um acordo-quadro sobre a questão da Groenlândia com o secretário-geral da OTAN, Rutte. Se este plano for finalmente implementado, beneficiará muito os EUA e todos os estados-membros da OTAN. Trump afirmou que as medidas tarifárias originalmente programadas para entrarem em vigor em 1º de fevereiro não seriam implementadas. (Altista ★) A pesquisa mais recente mostrou que a maioria dos economistas esperava que o Fed mantivesse a taxa básica inalterada neste trimestre e provavelmente em espera até o término do mandato do presidente do Fed, Powell, em maio. Esta visão representou uma mudança significativa em relação ao mês anterior, quando a maioria dos entrevistados ainda esperava pelo menos um corte de juros antes de março. No entanto, a maioria dos economistas ainda projetava pelo menos dois cortes de taxa ainda este ano. (Neutro ★)
Fundamentos:No lado da oferta, novos projetos de alumínio na China e na Indonésia continuaram a aumentar a produção, elevando a produção média diária. No lado da demanda, as taxas de operação semanais do downstream na semana passada permaneceram globalmente relativamente fracas, mas as taxas de operação para liga primária e chapas, tiras e folhas de alumínio registraram uma ligeira recuperação. Algumas empresas de liga primária iniciaram o estocagem de fim de ano, fornecendo suporte de demanda rígida. Para chapas, tiras e folhas, as embalagens de latas e alimentos estavam em sua temporada de pico de consumo, iniciando o estocagem pré-feriado. No entanto, pressionada pelos preços altos e pela entressafra tradicional, a proporção de alumínio líquido na produção de alumínio continuou sua tendência de queda esta semana, recuando 0,21 ponto percentual em relação ao mês anterior, sem melhora significativa no desempenho fundamental.
Mercado de Alumínio Primário:Na sessão da manhã, o alumínio 2602 na SHFE flutuou em alta, com o centro do preço ligeiramente superior ao do dia de negociação anterior. Nesta quarta-feira, o sentimento geral de negociação do mercado melhorou ligeiramente, mas permaneceu em um nível baixo. Os preços de transação principais concentraram-se principalmente entre um desconto de 10 iuanes/tonelada e um prêmio de 10 iuanes/tonelada. Na quarta-feira, o índice de sentimento de vendas no mercado do leste da China foi de 2,89, alta de 0,04 em relação à semana anterior, enquanto o índice de sentimento de compras foi de 2,46, alta de 0,03 em relação à semana anterior. O alumínio A00 da SMM foi cotado a 23.710 iuanes/tonelada, alta de 30 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 150 iuanes/tonelada em relação ao contrato 2602, alta de 10 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Na quarta-feira, o sentimento de compra no mercado do centro da China aumentou ligeiramente em comparação com o dia anterior. Embora as empresas de processamento a jusante tenham reduzido a produção em cerca de 20% devido a controlos relacionados com a proteção ambiental, a nevasca na província de Henan terminou e o transporte rodoviário foi gradualmente retomado, levando a uma ligeira melhoria no sentimento geral de compra. Devido à recuperação incompleta das remessas das fábricas de alumínio, os fornecedores aumentaram os preços para vender. Na quarta-feira, o preço real de transação no mercado do centro da China oscilou em torno de um prémio de 10 yuans/tonelada a 40 yuans/tonelada sobre o preço do centro da China. Na quarta-feira, o índice de sentimento de vendas no mercado do centro da China foi de 2,68, inalterado em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,21, subindo 0,02 em relação à semana anterior. O SMM do centro da China fechou a 23.610 yuans/tonelada, mais 50 yuans/tonelada do que no dia de negociação anterior, com um desconto de 250 yuans/tonelada em relação ao contrato 2602, subindo 30 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de -100 yuans/tonelada, estreitando 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior.
Matérias-primas de alumínio secundário: Na quarta-feira, os preços do alumínio primário a pronto fluctuaram dentro de uma faixa em comparação com o dia de negociação anterior, com o SMM A00 a pronto a fechar a 23.710 yuans/tonelada, e o mercado de sucata de alumínio seguiu o declínio dos preços do alumínio primário. Na quarta-feira, a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada centralmente a 17.150-17.650 yuans/tonelada (isento de impostos), e a sucata de alumínio tense triturada (cotada com base no conteúdo de alumínio) foi cotada centralmente a 19.200-19.700 yuans/tonelada (isento de impostos). Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 21 de janeiro, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan foi de 3.530 yuans/tonelada, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tense triturada em Foshan foi de 2.509 yuans/tonelada. No contexto dos altos preços do alumínio forçando a sucata a acompanhar a subida, surgiu uma situação de "preços nominais sem transações reais", arrefecendo o sentimento de compra a jusante e levando a compras conforme a necessidade. Por outro lado, a Comissão Nacional de Prevenção e Mitigação de Desastres decidiu iniciar uma resposta de emergência de Nível IV para desastres de baixa temperatura, chuva, neve e congelamento em quatro províncias—Anhui, Henan, Hunan e Guise—às 18:00 de 18 de janeiro. Devido ao clima de chuva e neve, as empresas de utilização de sucata nas províncias e cidades relacionadas foram um pouco afetadas em termos de eficiência de recolha e entrega de sucata de alumínio. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha em níveis elevados esta semana, com a sucata tensa de alumínio fragmentado (cotada com base no teor de alumínio) projetada para negociar na faixa principal de 19.600–20.100 yuans por tonelada (impostos excluídos) na próxima semana. Os altos preços do alumínio primário fornecerão suporte de base para a sucata de alumínio, mas as perdas persistentes e crescentes continuam a forçar as empresas downstream a expandir ainda mais cortes e paralisações de produção, enquanto a fraca demanda por estocagem limita a alta. O cabo de guerra geral entre vendedores e compradores continua, sendo necessário acompanhar de perto a tendência do alumínio primário, o progresso das paralisações downstream e as condições de negociação pré-feriado, mantendo-se vigilante contra o risco de correção em patamares elevados.
Liga de alumínio secundário: No mercado futuro, o contrato de liga de alumínio 2603 abriu a 22.675 yuans por tonelada na quarta-feira, mantendo um padrão fraco e lateralizado no período da manhã, com o preço caindo para uma mínima de 22.600 yuans por tonelada durante a sessão. À tarde, o sentimento do mercado recuperou e os preços subiram rapidamente, atingindo uma máxima de 22.965 yuans por tonelada, fechando finalmente a 22.895 yuans por tonelada, alta de 130 yuans por tonelada ou 0,57% em relação ao dia anterior. Os vendedores liquidaram posições. No mercado à vista, o preço do alumínio A00 recuperou 30 yuans por tonelada para 23.710 yuans por tonelada na quarta-feira, enquanto o preço do ADC12 da SMM manteve-se estável a 23.850 yuans por tonelada. O preço do alumínio recuperou ligeiramente na quarta-feira, mas o mercado de alumínio secundário mostrou fraca disposição para ajustar preços, mantendo uma postura geral de espera. À tarde, os futuros subiram significativamente, com algumas empresas elevando ativamente os preços em 100 yuans por tonelada. No lado da demanda, afetada pelo medo de preços altos e pelo fraco impulso de estocagem pré-feriado, as aquisições mantiveram um ritmo rígido, resultando em desempenho medíocre nas transações. No geral, espera-se que os preços da liga de alumínio secundário continuem flutuando em patamares elevados no curto prazo. Embora a entressafra e os altos preços do alumínio tenham suprimido a atividade do mercado, condições climáticas adversas dificultaram o fluxo de matérias-primas, somadas à incerteza nas políticas fiscais regionais e ao aperto na oferta causado por restrições de produção devido a questões ambientais, fornecendo coletivamente suporte de base para os preços. No mercado de importação, as ofertas externas de ADC12 mantiveram-se estáveis em US$ 2.860–2.890 por tonelada, com lucros de arbitragem de importação pairando em torno de 200 yuans por tonelada.
Resumo do Mercado de Alumínio:No frente macro, o presidente dos EUA, Trump, anunciou a suspensão de planos para impor tarifas adicionais à Europa, arrefecendo os riscos de atrito comercial entre EUA e Europa previamente desencadeados por questões da Gronelândia e aliviando o sentimento de aversão ao risco do mercado. As expectativas de cortes de juros pelo Fed dos EUA foram adiadas, e o ritmo de afrouxamento da política monetária foi mais lento do que o previsto anteriormente, enfraquecendo marginalmente o impulso das expectativas de liquidez macro sobre os preços dos metais. No lado da oferta, a nova capacidade de alumínio doméstica e internacional continuou a aumentar, com a produção média diária crescendo de forma estável. O lado da demanda mostrou divergência estrutural: as indústrias de liga primária e de chapas, tiras e folhas de alumínio registraram uma ligeira recuperação nas taxas de operação apoiadas pela estocagem de fim de ano e pela alta temporada de consumo, fornecendo alguma demanda rígida. No entanto, a supressão por preços altos e os efeitos da entressafra persistiram, com a proporção de alumínio líquido na produção de alumínio continuando a cair mensalmente, indicando impulso insuficiente para uma recuperação geral no consumo final. A pressão sobre os estoques intensificou-se ainda mais, sem mostrar melhoria significativa no geral. Em resumo, o alívio do sentimento de risco macro forneceu suporte de base faseado para os preços do alumínio, mas a combinação de oferta solta, demanda fraca e acúmulo de estoques no lado fundamental limitou o espaço de alta para os preços do alumínio.
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