[Análise Diária do Aço Inoxidável da SMM] Futuros de aço inoxidável flutuam em máximas, oferta de produtos à vista escassa e elevada.

Em 16 de janeiro, os futuros de aço inoxidável (SS) recuaram após uma alta rápida. Embora tenham aberto com ligeira alta pela manhã, caíram à tarde seguindo o níquel da SHFE, fechando a 14.275 yuans por tonelada. No mercado à vista, os futuros de aço inoxidável exploraram patamares mais altos esta semana, e o sentimento do mercado manteve-se firme. Apesar de algumas operações de realização de lucros no início da semana devido a uma ligeira correção nos futuros, os preços à vista subiram junto com os futuros, uma vez que notícias sobre o minério de níquel da Indonésia estimularam o mercado. Embora o receio de preços elevados fosse evidente, o fornecimento apertado e as expectativas fortes tornaram difícil encontrar produtos a preços baixos. O estoque social caiu 1,28% em relação à semana anterior, para 843.700 toneladas esta semana.

O contrato mais negociado de futuros SS recuou após alta rápida. Às 10h30, o SS2603 era cotado a 14.450 yuans por tonelada, alta de 55 yuans em relação ao dia anterior. Os prêmios e descontos à vista para 304/2B em Wuxi variavam entre 20 e 220 yuans por tonelada. No mercado à vista, a bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi era cotada a 8.550 yuans por tonelada; a bobina laminada a frio 304/2B com bordas aparadas, média de 14.400 yuans por tonelada em Wuxi e 14.300 yuans por tonelada em Foshan; a bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi e Foshan, ambos a 26.300 yuans por tonelada; a bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi a 25.500 yuans por tonelada; a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan a 7.750 yuans por tonelada.

Recentemente, o Ministério da Energia e Recursos Minerais da Indonésia anunciou que, embora a cota do RKAB tenha sido ajustada de 2,5 mil milhões de toneladas, como se rumoreava anteriormente, para 2,6 mil milhões de toneladas, o volume aprovado para 2025 ainda seria significativamente reduzido, mantendo a expectativa de um fornecimento apertado de minério de níquel. A forte alta dos futuros de níquel da SHFE impulsionou os futuros de aço inoxidável SS a dispararem, com o contrato mais negociado atingindo o limite máximo diário, alcançando um novo máximo desde junho de 2024, impulsionado por um significativo sentimento de mercado. Apesar de estarmos na entressafra tradicional de consumo do aço inoxidável, o desempenho robusto dos futuros quebrou a atmosfera cautelosa, levando a um aumento subsequente nos preços à vista, com os comerciantes a ajustarem continuamente as suas cotações. À medida que os preços à vista atingiram níveis elevados, os utilizadores finais a jusante tornaram-se mais cautelosos, mostrando atividades fracas de consulta e compra, e o sentimento de espera no mercado não se dissipou completamente. No entanto, as chegadas limitadas durante a semana, combinadas com a falta de confiança inicial dos comerciantes em realizar compras e a mentalidade de manter os preços firmes e vender menos, resultaram em uma oferta geralmente apertada, com poucos comerciantes dispostos a vender a preços mais baixos. O lado dos custos também se fortaleceu, oferecendo um suporte sólido: os preços do NPI de alta qualidade dispararam devido às notícias sobre minério de níquel, enquanto os preços do ferro-cromo de alto carbono aumentaram por causa das políticas tarifárias sobre minério de cromo no exterior, e os preços da sucata de aço inoxidável também seguiram a tendência de alta. A dinâmica do mercado foi impulsionada principalmente pelas expectativas macroeconômicas e pelos jogos de políticas nos futuros, com os fundamentos do mercado à vista apoiados por "estoques baixos e custos fortes", mas a demanda real do terminal ainda não mostrou uma melhoria substancial, indicando que o mercado entrou em uma fase de "prêmio por sentimento". No curto prazo, o mercado pode oscilar em patamares elevados, mas os riscos de volatilidade aumentaram significativamente.