Os fatores macro estão mistos, com o sentimento de alta a arrefecer ligeiramente na segunda metade da semana. Espera-se que os preços do alumínio flutuem em máximos a curto prazo [Análise Semanal do Alumínio da SMM].

SMM 15 de janeiro:

Perspectiva Macroeconómica: O sentimento macro estava misto entre fatores de alta e baixa. Internamente, o sentimento macro positivo manteve-se forte. O Ministério das Finanças realizou uma conferência nacional por vídeo para promover um pacote de políticas de coordenação fiscal e financeira para impulsionar a procura interna, exigindo que os departamentos financeiros a todos os níveis trabalhem com os departamentos relevantes e agências de execução para compreender total e precisamente os requisitos políticos, simplificar processos, reforçar o acompanhamento da execução e promover eficazmente a implementação das políticas. O banco central realizou 900 mil milhões de yuans em operações de reporto inverso definitivo a 15 de janeiro, com um prazo de 6 meses (181 dias), continuando a injetar liquidez no mercado. No exterior, após a divulgação do relatório de empregos não agrícolas dos EUA, as expectativas de um corte de taxas de juro pelo Fed em janeiro diminuíram, e o mercado acreditava amplamente que o Fed não cortaria as taxas em janeiro. Na quarta-feira, Trump anunciou uma decisão de não impor temporariamente tarifas sobre terras raras, lítio e outros minerais críticos, arrefecendo o sentimento de alta entre os fundos para prata, cobre, alumínio e outras commodities.

Fundamentos: Lado da oferta, os novos projetos de alumínio na China e na Indonésia continuaram a aumentar a produção, com a produção média diária a aumentar ainda mais. Lado da procura, as taxas de operação semanais globais dos setores a jusante mantiveram-se relativamente fracas esta semana, mas as taxas de operação para liga primária e chapa, tira e folha de alumínio registaram um ligeiro rebound. Algumas empresas de liga primária iniciaram a acumulação de stocks de fim de ano, fornecendo suporte rígido à procura. Para chapa, tira e folha, as embalagens de latas e alimentos estão na sua época alta de consumo, iniciando a acumulação de stocks pré-feriados. No entanto, os preços elevados foram inibidores e, somados à época baixa tradicional, a proporção de alumínio líquido continuou a sua tendência de queda esta semana, descendo 0,21 pontos percentuais em relação à semana anterior. O inventário social de lingotes de alumínio a nível nacional aumentou 22.000 toneladas na quinta-feira em comparação com a quinta-feira anterior, indicando nenhuma melhoria significativa nos fundamentos.

No geral, as notícias macro atuais são mistas, e os fundamentos mantêm-se relativamente fracos a curto prazo, mas o sentimento de alta entre os fundos para os preços futuros do alumínio não arrefeceu completamente. Espera-se que os preços do alumínio permaneçam em máximos. Prevê-se que o contrato de alumínio mais negociado na SHFE opere entre 23.800 e 25.000 yuans por tonelada na próxima semana, enquanto o alumínio na LME deve variar entre US$ 3.080 e US$ 3.200 por tonelada.

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