[SMM Revisão do Meio-Dia do Estanho: O Contrato de Estanho Mais Negociado da SHFE Flutua em Máximas, Fecha em Alta de 4,8% com Apoio Macroeconômico e Supressão de Carga Física Coexistentes]

Em 13 de janeiro de 2026, os futuros de estanho da SHFE continuaram a flutuar em patamares elevados no geral. O contrato mais negociado, SN2602, fortaleceu-se após a abertura pela manhã, recuou antes do fechamento do mercado e encerrou o dia em 381.800 yuans por tonelada, estável em relação ao preço de abertura, com alta diária de 4,8%. Os futuros de estanho da LME também oscilaram, cotados temporariamente em US$ 48.400, alta de 0,41%. Os movimentos recentes ativos da LME impulsionaram os preços domésticos; atualmente, os mercados externos recuaram após alta rápida e entraram em consolidação lateral, esperando-se que o estanho da SHFE acompanhe as flutuações sincronizadas. O estoque visível global permaneceu em níveis historicamente baixos, oferecendo algum suporte estrutural aos preços do estanho. No entanto, os aumentos recentes foram impulsionados principalmente pelo sentimento de refúgio seguro gerado por eventos geopolíticos, enquanto os fundamentos não melhoraram simultaneamente. É necessária cautela contra o risco de recuo dos preços após o arrefecimento do sentimento macroeconômico.

No mercado à vista, os preços elevados suprimiram significativamente a disposição de compra da indústria de transformação. Os altos custos das matérias-primas foram transmitidos ao longo da cadeia produtiva, com empresas a jusante mantendo estratégias de compra just-in-time e demonstrando fraca intenção de recomprar estoques. Os recursos de circulação no mercado físico eram limitados; embora o prêmio tenha diminuído, o mercado em geral apresentou um estado de "preços nominais sem transações reais". Além disso, a entressafra tradicional de consumo persistiu, com pedidos fracos para solda e outras empresas, indicando suporte insuficiente do lado da demanda. O foco futuro do mercado deve centrar-se em dois aspectos: a recuperação da oferta, incluindo a retomada da produção nas minas de Mianmar e mudanças nas políticas de exportação da Indonésia; e a potencial reversão do sentimento macroeconômico—se os riscos geopolíticos diminuírem ou o dólar norte-americano se fortalecer, ambos podem pressionar os preços do estanho.