[Análise Diária do Aço Inoxidável SMM] Níquel da SHFE Impulsiona Futuros do Aço Inoxidável a Interromper Queda e Fortalecer, Mercado Enfrenta Preocupações Ocultas de Recuo

Em 9 de janeiro, os futuros de aço inoxidável (SS) apresentaram uma tendência de fundo e fortalecimento. A renovada força do níquel na SHFE impulsionou os futuros do aço inoxidável, com o SS novamente se fortalecendo e atingindo um máximo de 13.885 iuanes por tonelada. No mercado à vista, influenciado pelo sentimento de "corrida para comprar durante a alta contínua de preços e retenção durante a baixa", as consultas e transações no mercado de aço inoxidável foram bastante ativas durante a semana. No entanto, com os preços do aço inoxidável continuando a subir, o medo de preços altos por parte dos usuários finais a jusante aumentou gradualmente, somado às expectativas de desaceleração no aperto das aprovações de minério de níquel da Indonésia, levando a flutuações significativas nos futuros. Além disso, ainda é a entressafra tradicional de consumo, e espera-se que as siderúrgicas de aço inoxidável aumentem a produção em janeiro, representando um risco substancial de correção no mercado. Esta semana, o estoque social diminuiu 2,06% em relação à semana anterior, para 854.600 toneladas.

O contrato futuro de SS mais negociado recuou. Às 10h30, o SS2602 era cotado a 13.795 iuanes por tonelada, uma queda de 45 iuanes em relação ao dia anterior. Em Wuxi, os prêmios e descontos à vista para 304/2B variaram entre 75-275 iuanes por tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi foram cotadas a 8.400 iuanes por tonelada; as bobinas laminadas a frio 304/2B, com preço médio de 13.800 iuanes por tonelada em Wuxi e 13.800 iuanes por tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi a 25.850 iuanes por tonelada, e em Foshan a 25.850 iuanes por tonelada; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi a 24.550 iuanes por tonelada; e ambas as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan a 7.650 iuanes por tonelada.

Recentemente, os preços dos futuros de níquel na SHFE subiram significativamente, impulsionando os futuros de aço inoxidável SS a se fortalecerem em conjunto. Os futuros de SS até atingiram o limite máximo diário, estabelecendo uma nova alta desde 2025. Apesar da entressafra tradicional de consumo do aço inoxidável estar em andamento, a alta contínua dos preços futuros quebrou o sentimento de mercado anteriormente pessimista, fazendo com que os preços à vista do aço inoxidável seguissem a tendência de alta, com os comerciantes continuamente aumentando suas cotações. Os compradores a jusante, influenciados pela mentalidade de "correr para comprar durante a alta contínua e segurar durante a baixa", e devido aos baixos estoques resultantes de compras cautelosas anteriores, tiveram um aumento notável nas consultas e na atividade transacional. Além disso, a produção total de aço inoxidável em dezembro caiu para 3,23 milhões de toneladas, indicando uma contração da oferta. Somado à falta anterior de vontade de compra entre os comerciantes, o estoque social de aço inoxidável tem declinado continuamente, atingindo uma nova baixa para o ano. Embora a produção de aço inoxidável em janeiro tenha se recuperado, o aumento está principalmente concentrado nos produtos da série 200 e 400, enquanto a produção da série 300 declinou ainda mais. Com os preços do NPI de alto grau permanecendo firmes, espera-se que os preços do aço inoxidável 304 se mantenham sólidos no curto prazo. Apesar de uma ligeira inversão nos preços à vista das matérias-primas, ainda há uma boa margem de lucro nas matérias-primas em estoque. Com o aumento dos preços do ferro-níquel, preços estáveis do ferro-cromo e a clara vantagem econômica da sucata de aço inoxidável, seu preço continuará a seguir a alta dos produtos acabados. No geral, o aumento contínuo dos custos fornece algum suporte aos preços do aço inoxidável. No entanto, o principal impulsionador dos preços à vista atuais do aço inoxidável continua sendo o efeito de transbordamento do mercado futuro. Embora o desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado à vista tenha aliviado um pouco, a questão fundamental da demanda real insuficiente dos usuários finais durante a entressafra não foi resolvida fundamentalmente, representando um risco significativo de correção nos preços.