PPC Japão Prêmio do Cobre Atinge Máximo Histórico, Cobre na LME Flutuou e Fechou em Alta na Sexta-feira [Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Segunda-feira, 12 de janeiro de 2026
Futuros: Na sexta-feira à noite, o cobre na LME abriu a US$ 12.946/t. No início da sessão, flutuou para cima, atingindo um máximo de US$ 13.039/t. Posteriormente, o centro dos preços do cobre deslocou-se gradualmente para baixo, testando um mínimo de US$ 12.907/t, seguido de flutuações consideráveis antes de fechar finalmente a US$ 12.965,5/t, um ganho de 2,07%. O volume de negócios atingiu 27.100 lotes e o open interest alcançou 325.000 lotes, um aumento de 783 lotes em comparação com o dia de negociação anterior, impulsionado principalmente pelo aumento de posições longas. Na sexta-feira à noite, o contrato de cobre 2602 mais negociado na SHFE abriu a 101.910 iuanes/t. No início da sessão, subiu para 102.660 iuanes/t. Posteriormente, o centro do preço deslocou-se para baixo, testando um mínimo de 101.520 iuanes/t, depois flutuou para cima, fechando finalmente a 102.220 iuanes/t, um ganho de 1,93%. O volume de negócios atingiu 99.500 lotes e o open interest ficou em 185.000 lotes, uma diminuição de 3.578 lotes em comparação com o dia de negociação anterior, refletindo reduções de posições curtas.
[Acta da Conferência Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 9 de janeiro, a Pan Pacific Copper (PPC) propôs um prémio de cobre para os seus clientes domésticos japoneses para 2026 de até US$ 330/t no mês passado, atingindo um recorde histórico. A empresa é o maior fornecedor de cobre refinado do Japão. Este preço de entrega a pronto é mais de três vezes o nível de 2025 de US$ 88, e é um prémio sobre o preço do cobre na LME para três meses, refletindo os fundamentos de oferta e procura do mercado. Inclui também custos, como transporte e impostos.
A pronto:
(1) Xangai: Na manhã de 9 de janeiro, o contrato de cobre 2601 da SHFE mostrou uma tendência de testar mínimos seguida de uma recuperação, acompanhada por flutuações em níveis elevados. Abriu a 100.000 iuanes/t e continuou a cair, testando duas vezes abaixo de 99.100 iuanes/t, depois subiu continuamente para 101.200 iuanes/t. Após um ligeiro recuo, flutuou em torno de 100.700 iuanes/t e, no fecho, regressou a 100.730 iuanes/t. O diferencial de contango entre o contrato do mês atual e do mês seguinte variou entre 70 iuanes/t e 200 iuanes/t. A perda de importação para o contrato de cobre do mês atual da SHFE situou-se entre 770-900 iuanes/t. Perspetivando esta semana, a área de Xangai permanece em estado de acumulação contínua de inventário. A situação persistente de desconto levou os fornecedores a converter a maior parte da sua carga a pronto em warrants de entrega de futuros. Com a data de entrega a aproximar-se na próxima semana, espera-se que o desconto se estreite ainda mais.
(2) Cantão: Em 9 de janeiro, o cobre catódico #1 no mercado spot de Cantão foi negociado com deságio de 10 yuans/tonelada a prêmio de 30 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês corrente, com prêmio médio de 10 yuans/tonelada, alta de 5 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com deságio de 80 yuans/tonelada a 60 yuans/tonelada, com deságio médio de 70 yuans/tonelada, aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 em Cantão foi de 99.835 yuans/tonelada, queda de 2.685 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 99.755 yuans/tonelada, queda de 2.680 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, os preços do cobre caíram abaixo da marca de 100.000 yuans, levando usuários a aproveitarem a oportunidade para pequenos reabastecimentos, resultando em ligeira melhora na atividade comercial.
(3) Cobre importado: Em 9 de janeiro, os preços de warrant ficaram entre US$ 34-50/tonelada, QP janeiro, com preço médio estável em relação ao dia anterior; os preços de B/L ficaram entre US$ 38-54/tonelada, QP fevereiro, com preço médio estável em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) variou entre -US$ 2-16/tonelada, QP fevereiro, com preço médio estável em relação ao dia anterior. As cotações referiam-se a cargas com chegada prevista para a primeira quinzena de janeiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 9 de janeiro, o preço de fechamento do futuro foi de 101.730 yuans/tonelada, queda de 2.050 yuans/tonelada em relação ao dia anterior; os deságios médios no mercado spot foram de -65 yuans/tonelada, redução de 15 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Hoje, o preço da sucata de cobre caiu 800 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre nu brilhante em Cantão foi de 88.500-88.700 yuans/tonelada, queda de 800 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 4.834 yuans/tonelada, redução de 1.191 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.320 yuans/tonelada. De acordo com pesquisa da SMM, a recuperação dos preços do cobre na sexta-feira levou muitos comerciantes de sucata a elevarem suas cotações. As vendas das empresas de barras de cobre secundário também melhoraram com a valorização, com muitas concluindo suas vendas até o meio-dia. No entanto, diante da contínua alta nos preços da sucata, as empresas de barras de cobre secundário não estavam com pressa para realizar compras.
Preços: No plano macro, os dados do emprego não agrícola dos EUA de dezembro ficaram abaixo das expectativas e os dados anteriores foram revistos em baixa, combinados com declarações de funcionários do Fed que suprimiram ainda mais as expectativas de cortes de taxas de juros a curto prazo; a administração Trump manteve contactos diplomáticos com a Venezuela, promovendo o retorno do capital petrolífero norte-americano ao mercado do país. Entretanto, o mercado apostou que setores emergentes impulsionariam a futura procura de cobre, e um sentimento geralmente aquecido levou os preços do cobre a subir. No lado fundamental, o mercado spot de cobre catódico mostrou uma diferenciação estrutural na oferta, com disponibilidade apertada de algumas marcas. Ao mesmo tempo, os fornecedores converteram geralmente a carga spot em warrants de entrega, agravando o aperto dos recursos comercializáveis. Do lado da procura, os preços do cobre estabilizaram e o sentimento de compra recuperou ligeiramente, mas a melhoria geral manteve-se limitada. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem a sua tendência de alta hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui investigação de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]