O suporte de estoques baixos permanece, os prêmios do cobre à vista em Xangai se consolidam e recuam [SMM Shanghai Spot Copper Weekly Review]

Nesta semana, o centro dos prêmios do cobre à vista em Xangai consolidou e recuou. No início da semana, cargas importadas chegaram sucessivamente aos portos, aliviando marginalmente a escassez anterior na oferta disponível. Enquanto isso, com a aproximação do final do mês, o spread de preços entre cargas com faturas deste mês e do próximo se ampliou, com alguma demanda para cobrir faturas deste mês proporcionando suporte aos preços. No meio da semana, o recuo dos preços do cobre na SHFE levou a uma leve melhora nas consultas de barganha dos consumidores downstream e, juntamente com a demanda por faturas de final de mês, os prêmios à vista se estabilizaram brevemente. Posteriormente, os preços do cobre se mantiveram firmes novamente, o sentimento de compra downstream esfriou e a disposição de compra dos terminais se concentrou principalmente em prêmios à vista abaixo de 200 yuan/mt, com uma notável lacuna de preço psicológico entre compradores e vendedores. Em termos de estoque, dados da SMM mostraram que o estoque social em Xangai era de 69.500 toneladas métricas, uma redução de 500 toneladas métricas em relação à segunda-feira; o estoque em Jiangsu era de 21.200 toneladas métricas, uma redução de 500 toneladas métricas em relação à segunda-feira. Os estoques no leste da China apresentaram ligeira redução, ainda proporcionando algum suporte aos prêmios.

Olhando para a próxima semana, com o início de um novo ciclo de compras, o comércio lento de final de mês pode melhorar. Algumas empresas downstream têm necessidades escalonadas de recomposição de estoque e os volumes de compra à vista podem se recuperar marginalmente. No entanto, a SMM entende que o nível de preço psicológico atual para os terminais está concentrado principalmente no cobre SHFE a 104.500–104.800 yuan/mt. Se o mercado futuro permanecer elevado, a liberação real dos volumes de compra ainda será limitada. Do lado da oferta, cargas importadas anteriores já chegaram aos portos e o crescimento das chegadas subsequentes ainda está por ser visto. Enquanto isso, o estoque absoluto no leste da China permanece baixo e, combinado com a estrutura de backwardation do contrato do mês seguinte, isso proporciona suporte aos prêmios à vista. No geral, espera-se que na próxima semana, os preços do cobre à vista em relação ao contrato SHFE cobre 2608 permaneçam com prêmio, e o centro dos prêmios possa parar de cair e se estabilizar. Se os preços do cobre recuarem para torno dos níveis psicológicos dos consumidores downstream, transações à vista melhoradas poderiam impulsionar os prêmios ligeiramente para cima.