Em 7 de janeiro de 2026, os futuros de estanho na SHFE subiram acentuadamente, com o contrato mais negociado, sn2602, fechando a 359.050 yuans por tonelada, uma alta de 18.180 yuans no dia, representando ganho de 5,33%. A negociação foi ativa durante a sessão, atingindo máxima de 364.240 yuans por tonelada e mínima de 347.050 yuans por tonelada, com volume total de 459.900 lotes no dia, e o open interest aumentou em 2.774 lotes. No entanto, o ambiente de preços elevados reduziu a disposição de compra a jusante, e as transações foram impulsionadas principalmente pela demanda rígida.

Até 7 de janeiro, o estanho de três meses na LME fechou a US$ 44.665 por tonelada, alta de 0,37% em relação ao dia anterior. Riscos geopolíticos injetaram incerteza no lado da oferta. As ações militares dos EUA na Venezuela intensificaram o sentimento global de aversão ao risco.

Do ponto de vista macro, políticas monetárias acomodatárias domésticas e expectativas de cortes de juros no exterior impulsionaram conjuntamente o apetite ao risco do mercado, enquanto um índice do dólar mais fraco aumentou ainda mais o apelo dos metais não ferrosos denominados em dólar, com sinais significativos de capital fluindo para o setor de metais não ferrosos.

Perspectivamente, espera-se que os preços do estanho se mantenham firmes no curto prazo com apoio macro, mas é necessário cautela contra o efeito redutor dos preços altos nas transações spot e o risco potencial de correção devido à recuperação da oferta em Mianmar e Indonésia ser mais rápida que o esperado. Os investidores devem monitorar mudanças marginais nos fundamentos de oferta e demanda e evitar perseguir preços cegamente.