Estanho da SHFE Flutuou e Fortaleceu no Primeiro Dia de Negociação Após o Feriado, SHFE e LME Subiram em Sincronia, Demanda por Preços Elevados Permaneceu Cautelosa [Análise do Meio de Dia do Estanho pela SMM]

Na tarde de 5 de janeiro de 2026, o contrato mais negociado de estanho 2602 na SHFE registrou uma flutuação de alta no primeiro dia de negociação após o feriado, fechando a 334.490 yuans/tonelada no intervalo do meio-dia, um aumento de 8.120 yuans em relação ao preço de ajuste do dia anterior, representando uma valorização de 2,49%. Alcançou a máxima da sessão de 335.260 yuans/tonelada, com um volume negociado de 110.000 lotes. Após um recuo significativo antes do feriado, os preços futuros se mantiveram firmes hoje, apoiados por um aperto temporário na circulação de spot após a conclusão das principais entregas em armazéns. As negociações eletrônicas de estanho na LME também se fortaleceram, cotadas a US$ 42.300/tonelada, alta de 5,09%, indicando uma alta sincronizada nos mercados da SHFE e da LME.

Atualmente, a oferta e a demanda reais no mercado de estanho estão geralmente estáveis. No lado da oferta, as importações de minério refinado de Mianmar recuperaram para 1.300 toneladas em conteúdo metálico em novembro, refletindo alguma recuperação no fornecimento do Estado Wa, embora algumas restrições de mineração permaneçam sem resolução, dificultando o retorno ao nível anterior de 3.000 toneladas por mês no curto prazo. As exportações da Indonésia subiram para 7.459 toneladas em novembro, dependendo principalmente da redução de estoques. Com base no volume total negociado na JFX e IDCX em dezembro, as exportações devem ficar em torno de 5.500 toneladas naquele mês.

No lado da demanda, uma nova rodada de políticas nacionais de subsídios para bens de consumo começou oficialmente em 1º de janeiro, com forte continuidade política, ajudando a estabilizar as expectativas de consumo de médio e longo prazo. No entanto, a demanda pós-feriado ainda não se recuperou totalmente, os preços do estanho permanecem em níveis historicamente altos e as compras a jusante ainda são principalmente orientadas por pedidos, com os compradores geralmente mantendo uma estratégia cautelosa de acompanhamento de pedidos. Embora os preços tenham flutuado para cima hoje, o mercado registrou apenas a liberação de alguns pedidos essenciais pós-feriado, e a atmosfera geral de consultas permaneceu medíocre, indicando que os preços altos continuam a suprimir significativamente as transações reais.