Espera-se que os preços do estanho mantenham uma tendência de flutuação entre os distúrbios das notícias macroeconómicas e os fundamentos fracos, com o efeito inibidor dos preços elevados sobre o consumo a continuar. [Atas da Reunião Matinal do Estanho da

Atas da Reunião Matinal de Estanho da SMM de 29 de dezembro de 2025

Perspetivas de Mercado: No plano macro, o governo dos EUA anunciou que imporá tarifas adicionais sobre chips chineses em 2027, mas decidiu suspender a medida por pelo menos 18 meses, o que é visto como o mais recente sinal para estabilizar as relações China-EUA. Entretanto, a notícia de que a Nvidia planeia entregar o chip de IA H200 a clientes chineses também traz alguma incerteza. Estes fatores influenciam coletivamente a apetência pelo risco do mercado. A nível interno, o mercado de estanho apresenta globalmente um padrão fraco de oferta e procura. Do lado da oferta, espera-se que a produção da maioria das fundições em dezembro se mantenha relativamente estável. Do lado da procura, a procura continua a ser significativamente suprimida pelos preços elevados, com empresas a jusante, como fabricantes de solda, a adotarem geralmente uma abordagem de aquisição cautelosa. A procura em sectores tradicionais, como a eletrónica de consumo e os eletrodomésticos, mantém-se fraca. Embora as flutuações de preço estimulem ocasionalmente algumas empresas a reabastecerem-se para procura rígida quando os preços estão baixos, levando a uma recuperação esporádica nas transações das sessões noturnas, o volume de negócios no mercado a descoberto é maioritariamente medíocre ou mesmo fraco na maior parte do tempo, exibindo uma característica de "preços nominais sem transações reais". O inventário social mantém uma tendência de acumulação. Globalmente, espera-se que os preços do estanho mantenham uma tendência flutuante sob a influência combinada de perturbações macro noticiosas e fundamentais fracos. O efeito supressor dos preços elevados no consumo persiste. Aconselha-se os investidores a monitorizarem atentamente as alterações nas transações do mercado a descoberto e a acumulação de inventários, a operar com cautela e a precaver-se contra o risco de os preços recuarem após uma subida rápida.