Resumo Matinal do Estanho da SMM em 26 de dezembro de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2602) apresentou um padrão de recuo após alta rápida durante o período noturno. Abriu ligeiramente mais alto, subiu para 344.000 yuans/tonelada, depois começou a flutuar para baixo e encerrou em 337.150 yuans/tonelada, alta de 0,96% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) De acordo com a Academia Chinesa de Tecnologia da Informação e Comunicações, as remessas de telefones celulares domésticos em novembro de 2025 totalizaram 30,161 milhões de unidades, alta de 1,9% em relação ao ano anterior, incluindo 27,614 milhões de telefones 5G (alta de 1,1%), representando 91,6% do total de remessas de telefones no período. De janeiro a novembro de 2025, as remessas domésticas de telefones celulares somaram 282 milhões de unidades (alta de 0,9%), com as remessas de telefones 5G em 244 milhões de unidades (alta de 1,3%), representando 86,6% do total. (2) Dezembro é tipicamente um período-chave para o impulso de final de ano no mercado automotivo para atingir metas anuais. No entanto, comparado com a movimentação observada no mesmo período em anos anteriores, o mercado deste ano está excepcionalmente quieto, com sentimentos generalizados de espera por parte dos consumidores. Visitas a quase dez marcas de energia nova, incluindo Tesla, Xiaomi, Harmony Intelligent Mobility Alliance (HIMA) e Avatr, revelaram fluxo de clientes geralmente escasso e uma atmosfera um pouco lenta nas concessionárias. Funcionários de uma loja da Xiaomi mencionaram que as transações na loja diminuíram ligeiramente após o início de dezembro, com apenas dois ou três carros vendidos por semana, e a promoção de "seleção de veículos disponíveis" da empresa não impulsionou significativamente as vendas da loja. Na verdade, desde novembro, especialistas do setor amplamente esperavam que o mercado automotivo de final de ano não apresentasse uma tendência de alta. Crescentes expectativas por novas políticas de subsídios em 2026 fortaleceram ainda mais a disposição dos consumidores de aguardar.
Fundamentos: (1) Lado da oferta: Espera-se que a maioria das fundições mantenha produção estável em dezembro. (2) Lado da demanda: As aquisições a montante permanecem cautelosas, com preços altos suprimindo significativamente o consumo real.
Mercado à vista: Durante o período diurno anterior, os preços continuaram subindo, fechando perto de 336.000 yuans/tonelada. Empresas a montante exibiram forte sentimento de espera, suspendendo amplamente as aquisições ativas. Após a abertura da sessão noturna em alta, as negociações no mercado à vista tornaram-se ainda mais lentas, com apenas algumas empresas do setor downstream fazendo consultas ou realizando pedidos a preços baixos.
[Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações públicas, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, servindo apenas como referência e não constituindo aconselhamento para decisões. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não utilizar estas informações para substituir seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
![SHFE estanho fechou em 412.910 na sessão noturna, queda de 0,70%, com posições vendidas em alta. O nível de 410.000 está sendo disputado por comprados e vendidos [SMM Notícias Matinais de Estanho]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/reOma20251217171751.jpg)
![SHFE estanho subiu 0,76% durante a noite, mantendo-se acima de 418.000; probabilidade de alta de juros em setembro caiu para 50,4% [Resumo da Reunião Matinal de Estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JnZMp20251217171752.jpg)
