Quarta-feira, 24 de dezembro de 2025
Contratos Futuros: Na sessão overnight, o cobre da LME abriu a US$ 11.986,5 por tonelada. Após a abertura, o centro do preço subiu, atingindo uma máxima de US$ 12.159,5 por tonelada, superando pela primeira vez o nível de US$ 12.000 por tonelada, depois caiu para uma mínima de US$ 11.961,5 por tonelada. Subsequentemente, o centro do preço subiu e flutuou em um intervalo limitado, fechando finalmente a US$ 12.055 por tonelada, um ganho de 1,21%. O volume de negócios aumentou 10.400 lotes para 26.000 lotes, enquanto o open interest diminuiu 2.837 lotes para 342.000 lotes. Na sessão overnight, o contrato mais negociado de cobre na SHFE, o 2602, abriu a 94.850 yuans por tonelada. No início da sessão, atingiu uma máxima de 95.180 yuans por tonelada, depois o centro do preço do cobre moveu-se para baixo, sondando até 93.830 yuans por tonelada, e finalmente fechou a 94.890 yuans por tonelada. O volume de negócios aumentou 46.800 lotes para 186.000 lotes, e o open interest aumentou 5.200 lotes para 246.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 23 de dezembro, a Copper Fox Metals divulgou o progresso mais recente de desenvolvimento e exploração para sua mina de cobre Van Dyke, enfatizando o potencial do projeto para se tornar uma mina de cobre de médio porte e ecológica.
(2) Em 23 de dezembro, a Generation Mining afirmou que seu projeto de cobre-níquel-paládio Marathon atingiu o status de "pronto para iniciar" e está avançando um plano de financiamento final de aproximadamente US$ 1 bilhão.
À vista:
(1) Xangai: Em 23 de dezembro, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês anterior 2601 foram cotados com um desconto de 260-170 yuans por tonelada, com o preço médio cotado com um desconto de 215 yuans por tonelada, uma queda de 20 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cobre catódico #1 da SMM variou entre 93.340 e 93.600 yuans por tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2601 geralmente flutuou em um intervalo limitado entre 93.610 e 93.800 yuans por tonelada, subindo ligeiramente para 93.800 yuans por tonelada no final da sessão. O diferencial de preço entre meses foi basicamente entre C220 e C180. Para amanhã, espera-se que as ofertas dos compradores ainda mantenham expectativas baixas, espera-se que a atividade de negociação seja limitada e espera-se que os prêmios à vista continuem caindo.
(2) Guangdong: Em 23 de dezembro, os preços à vista do cobre catódico #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior foram cotados com um desconto de 150-100 yuans por tonelada, com o desconto médio em 125 yuans por tonelada, uma queda de 50 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 220-200 yuans por tonelada, com o desconto médio em 210 yuans por tonelada, uma queda de 50 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 de Guangdong foi de 93.580 yuans por tonelada, uma queda de 95 yuans por tonelada em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 93.495 yuans por tonelada, uma queda de 95 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. No geral, as empresas enfrentaram pressão para recuperar fundos, reduziram ativamente os preços para vender, os prêmios à vista moveram-se para baixo e a negociação geral foi fraca.
(3) Cobre importado: Em 23 de dezembro, os preços de warrant foram de US$ 50-60/tonelada, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 7/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 48-60/tonelada, QP janeiro, com o preço médio aumentando US$ 3/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre EQ (B/L CIF) foi de US$ 8-20/tonelada, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 3/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam no final de dezembro e início de janeiro.
(4) Cobre secundário: O preço de fechamento em 23 de dezembro às 11:30 foi de 94.160 iuanes/tonelada, alta de 1.510 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de -195 iuanes/tonelada, queda de 35 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 600 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 82.600-82.800 iuanes/tonelada, alta de 600 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 4.560 iuanes/tonelada, queda de 123 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.410 iuanes/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, com o aumento do custo de utilização de capital para aquisição de matérias-primas e hedge de produtos acabados durante a alta dos preços do cobre, muitas empresas de barras de cobre secundário relataram fraca disposição para produção devido a esse impacto. Além disso, as dificuldades na aquisição de matérias-primas significaram que as taxas de operação antes do feriado de Ano Novo não devem ser ideais.
(5) Estoque: O estoque de cobre catódico da LME aumentou 825 toneladas para 158.575 toneladas em 22 de dezembro; o estoque de warrant da SHFE aumentou 1.001 toneladas para 49.543 toneladas em 23 de dezembro.
Preço: No âmbito macro, o PIB do terceiro trimestre dos EUA cresceu no ritmo mais rápido em dois anos, atingindo 4,3%, mas o índice de confiança do consumidor norte-americano recuou pelo quinto mês consecutivo. Os mercados continuaram a apostar nas expectativas de cortes de juros do Fed no próximo ano, pressionando o dólar norte-americano e fazendo com que caísse abaixo da marca de 98, o que impulsionou os preços do cobre. Além disso, os estoques de cobre da COMEX atingiram um recorde, exacerbando as preocupações com o aperto de oferta em regiões fora dos EUA e adicionando mais impulso à alta dos preços do cobre. Nos fundamentos, o sentimento de compra a jusante não melhorou significativamente. No geral, com ventos macro favoráveis e expectativas de oferta apertada, espera-se que os preços do cobre continuem sua tendência de alta hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
Inventários de Cobre da COMEX Atingem Máximo Histórico, Cobre da LME Flutua e Fecha em Alta Durante a Noite [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]
Atas da Reunião Matinal da SMM: O cobre da LME abriu a US$ 11.986,5 por tonelada durante a noite, com seu centro subindo para atingir um máximo de US$ 12.159,5 por tonelada, ultrapassando US$ 12.000 pela primeira vez, depois caindo para um mínimo de US$ 11.961,5 por tonelada, seguido por uma flutuação lateral com centro ascendente, encerrando finalmente a US$ 12.055 por tonelada, um ganho de 1,21%. O volume de negócios aumentou 10.400 lotes para 26.000 lotes, enquanto os contratos em aberto diminuíram 2.837 lotes para 342.000 lotes. Na noite anterior, o contrato mais negociado de cobre na SHFE, o 2602, abriu a 94.850 yuans por tonelada, atingindo um máximo de 95.180 yuans por tonelada no início das negociações, depois o centro dos preços do cobre deslocou-se para baixo, sondando os 93.830 yuans por tonelada, e finalmente encerrou a 94.890 yuans por tonelada. O volume de negócios aumentou 46.800 lotes para 186.000 lotes, enquanto os contratos em aberto subiram 5.200 lotes para 246.000 lotes.
Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.
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Falando na cerimônia de inauguração, o Presidente Hichilema afirmou que a capacidade adicional de geração apoiaria residências, empresas e o desenvolvimento industrial, ao mesmo tempo em que destacou a importância de reduzir a dependência da Zâmbia da energia hidrelétrica. O país enfrentou desafios significativos no fornecimento de eletricidade durante as recentes condições de seca, que afetaram a geração hidrelétrica e pressionaram as indústrias intensivas em energia.
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A expansão ocorre enquanto a Zâmbia pretende aumentar significativamente a produção de cobre em direção à sua meta de longo prazo de 3 milhões de toneladas anuais. As operações de mineração de cobre exigem fornecimentos grandes e estáveis de eletricidade para atividades como processamento de minério, concentração e fundição. As recentes faltas de energia demonstraram a vulnerabilidade de depender fortemente da energia hidrelétrica, particularmente durante períodos de baixa precipitação.
Ao expandir a capacidade de geração solar, a Zâmbia está fortalecendo a resiliência do seu sistema nacional de energia e criando suporte adicional para futuros investimentos em mineração, incluindo novos projetos de cobre, expansões de minas e instalações de processamento. Uma matriz energética mais diversificada poderia ajudar a reduzir os riscos operacionais para as empresas de mineração e melhorar a capacidade do país de atrair mais investimentos para o setor de cobre.
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De acordo com reportagens da imprensa estrangeira, a mineradora global BHP prevê uma produção menor de cobre para o ano fiscal de 2027, principalmente devido ao declínio dos teores de minério em sua principal mina, Escondida, no Chile. A projeção é feita apesar de a empresa ter registrado mais um ano operacional sólido, sustentado pela produção robusta de cobre e minério de ferro e pelo progresso contínuo em sua estratégia de crescimento de longo prazo.
A BHP produziu aproximadamente 1,95 milhão de toneladas de cobre durante o ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2026, cumprindo sua projeção de produção de 1,9 a 2,0 milhões de toneladas. A empresa também atingiu uma produção recorde de minério de ferro, de 265 milhões de toneladas, refletindo a estabilidade operacional em seus principais ativos de mineração.
Apesar da expectativa de queda na produção de cobre no próximo ano, a BHP mantém-se otimista quanto às suas perspectivas de crescimento de longo prazo. A empresa continua a desenvolver vários projetos-chave, incluindo planos de expansão em Escondida, Spence e Cobre Sul da Austrália. Está também a avançar com o projeto de cobre Resolution nos Estados Unidos, a expandir o seu investimento na Faraday e a progredir com o projeto de cobre Vicuña na Argentina, após este ter recebido aprovação ao abrigo do programa de incentivo a grandes investimentos do país. Paralelamente, a construção do projeto de potássio Jansen, no Canadá, permanece dentro do cronograma, com a primeira produção prevista para o próximo ano.
A perspectiva de menor produção de Escondida, a maior mina de cobre do mundo, poderá dar suporte adicional aos preços globais do cobre se a demanda do mercado se mantiver forte. Ao mesmo tempo, o investimento contínuo da BHP em novos projetos de cobre reflete a confiança nas perspectivas de demanda de longo prazo, impulsionada pela eletrificação, infraestrutura de energia renovável e fabricação de veículos elétricos.
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A trading de commodities Trafigura retirou-se de um projeto de linha de transmissão elétrica de 2.000 MW que visava fornecer o excedente de energia hidroelétrica de Angola às operações de mineração de cobre e cobalto na República Democrática do Congo (RDC) e na Zâmbia, segundo notícias da imprensa estrangeira.
A iniciativa teve origem em julho de 2024, quando a Trafigura assinou um acordo não vinculativo com a empresa de engenharia ProMarks e o governo angolano para realizar estudos de viabilidade de um interconector de alta tensão. De acordo com a imprensa estrangeira, a linha visava rentabilizar a capacidade hidroelétrica do norte de Angola para ajudar a mitigar os défices crónicos de eletricidade que afetam os ativos mineiros no Cinturão do Cobre da África Central.
A retirada realça as complexas dinâmicas de financiamento e risco associadas às infraestruturas energéticas transfronteiriças de grande escala nos mercados emergentes, uma vez que a energia de rede fiável continua a ser o principal constrangimento para aumentar a produção de cobre e cobalto na Zâmbia e na RDC.
Apesar da saída da Trafigura, outros projetos de transmissão que ligam Angola aos centros mineiros regionais estão a avançar, segundo notícias da imprensa estrangeira. Estes incluem as linhas planeadas Lauca–Kolwezi (1.400 MW) e Soyo–Inga–Cabinda (800 MW) da Meridia Energy, com meta de operação comercial até 2030, bem como um interconector separado de €1,35 mil milhões proposto pela norte-americana HYDRO-LINK, destinado às províncias de Lualaba e Katanga.
Embora o atraso desta linha específica de 2.000 MW crie um obstáculo a curto prazo para a partilha de energia transfronteiriça, os esforços mais amplos para ligar a geração excedentária de Angola à Southern African Power Pool (SAPP) e aos mineiros do Cinturão do Cobre permanecem ativos sob consórcios revistos, segundo relatos.
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