12.12 Minutos da Reunião Matinal da SMM
Futuros:O alumínio da SHFE encerrou a 22.175 iuanes/tonelada no período noturno, alta de 0,82%. O preço se manteve acima de todas as principais médias móveis, com MA5 (22.174) e MA10 (22.168,5) formando um alinhamento altista, indicando uma estrutura de curto prazo forte. As linhas duplas do MACD estavam acima do eixo zero (DIF 4,2787, DEA 3,3368), com o histograma expandindo para 1,8839, mostrando um impulso altista reforçado. O volume de negócios aumentou ligeiramente (VOLUME 302, MA5 268), indicando uma recuperação na participação do mercado. O intervalo de negociação principal para o alumínio da SHFE é sugerido entre 21.950-22.100. O alumínio da LME encerrou a US$ 2.895/tonelada, alta de 1,14%. O preço recuperou perto da MA5 (US$ 2.896,2), mas permaneceu suprimido pela MA60 (US$ 2.898,99), com o sistema de médias móveis ainda baixista. As linhas duplas do MACD estavam abaixo do eixo zero (DIF -0,7280, DEA -0,6449), com o histograma negativo estreitando para -0,1662, indicando um enfraquecimento do momento baixista. O intervalo de negociação principal para o alumínio da LME é sugerido entre US$ 2.850-2.920.
Frente Macro:A Conferência Central de Trabalho Econômico foi realizada em Pequim, definindo o tom para o trabalho econômico do próximo ano. Enfatizou a continuação da implementação de políticas fiscais mais proativas, mantendo os défices fiscais necessários, a dívida total e os níveis de despesa, e priorizando a resolução das dificuldades fiscais locais. Salientou a adesão ao desenvolvimento orientado pela inovação, aprofundando e expandindo "IA+", intensificando os esforços para conter a competição "involutiva", acelerando a construção de um novo sistema energético e expandindo a aplicação de eletricidade verde. (Altista ★) O México imporá tarifas de 5% a 50% sobre alguns produtos da China e de outros países asiáticos a partir do próximo ano. Um porta-voz do Ministério do Comércio expressou a esperança de que o México corrija cedo suas práticas equivocadas. Para salvaguardar os interesses das indústrias chinesas relevantes, o Ministério do Comércio iniciou uma investigação sobre barreiras comerciais e de investimento mexicanas de acordo com a lei no final de setembro, e a investigação está atualmente em andamento. (Baixista ★)
Fundamentos:Lado da oferta, a capacidade operacional doméstica de alumínio atualmente é de 44,39 milhões de toneladas. Apesar dos elevados lucros, a capacidade operacional aumentou apenas ligeiramente, com a variação global sendo relativamente pequena. Do lado da procura, embora dezembro seja uma época baixa tradicional de consumo, o consumo em setores como automóvel, energia e eletrónica mostrou forte resiliência, sem exibir fraqueza para além dos padrões sazonais; a proporção de alumínio líquido também se manteve elevada. Combinado com atrasos nas remessas de lingotes de alumínio de Xinjiang e a resiliência do consumo de produtos semiacabados de alumínio, o stock social de lingotes de alumínio ainda não entrou numa fase de acumulação sustentada de inventários. Segundo estatísticas da SMM, em 11 de dezembro, o stock social principal de alumínio era de 584.000 toneladas, uma diminuição de 11.000 toneladas em relação a esta segunda-feira, mantendo-se num nível relativamente baixo, o que fornece algum suporte aos preços do alumínio.
Mercado de Alumínio Primário:Na sessão inicial, o centro de negociação do contrato 2601 de alumínio da SHFE subiu. Devido a interrupções nas remessas em Xinjiang, os lingotes de alumínio acumularam-se na região, levando à desacumulação no stock social de lingotes de alumínio. A oferta no mercado spot apertou, as transações spot recuperaram e os descontos narrowaram. A atividade de negociação no mercado do leste da China recuperou, com alguns negociantes a comprar para cumprir contratos de longo prazo. Os fornecedores mantiveram os preços firmes e relutaram em vender, com transações reais principalmente a um prémio de cerca de 10 iuanes/tonelada em relação ao preço médio da SMM, e os descontos spot narrowaram. Na quinta-feira, o índice de sentimento de venda no mercado do leste da China foi de 2,82, subindo 0,11 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,73, subindo 0,1 em relação à semana anterior. O alumínio A00 da SMM fechou a 21.890 iuanes/tonelada, subindo 120 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, a um desconto de 120 iuanes/tonelada em relação ao contrato 2601 e de 60 iuanes/tonelada em relação ao contrato 2512. Na quinta-feira, no mercado do centro da China, os principais fornecedores mantiveram os preços firmes e relutaram em vender, a oferta spot estava apertada, o sentimento de compra dos negociantes era elevado, criando uma situação de preços nominais sem transações reais, e as ofertas continuaram a subir. Após os preços de mercado subirem para 50 iuanes/tonelada, os principais fornecedores começaram a vender, aliviando a corrida aos bens. No final, os preços de transação reais variaram entre um prémio de 20 iuanes a 50 iuanes em relação ao preço do centro da China. Na quinta-feira, o índice de sentimento de venda no mercado do centro da China foi de 2,61, descendo 0,17 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,78, descendo 0,01 em relação à semana anterior. O SMM do centro da China fechou a 21.820 iuanes/tonelada, uma alta de 160 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 190 iuanes/tonelada frente ao contrato 2601 e de 130 iuanes/tonelada frente ao contrato 2512. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de -70 iuanes/tonelada, um aumento de 40 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-primas de alumínio reciclado:Na quinta-feira, os preços do alumínio primário à vista subiram em comparação com o dia de negociação anterior, com o SMM A00 à vista fechando a 21.890 iuanes/tonelada, e o mercado de sucata de alumínio acompanhou coletivamente a alta. Algumas empresas de utilização de sucata relataram altos estoques de sucata de liga de alumínio forjada coletada durante a alta temporada, com falta de pedidos suficientes em mãos para proteger os estoques de matérias-primas, desacelerando temporariamente o ritmo de compra para esse tipo de sucata. Além disso, as restrições de produção motivadas pela proteção ambiental em Chongqing afetaram as taxas de operação das empresas de ligas, levando a um ligeiro enfraquecimento na demanda downstream por sucata de alumínio. No mercado de sucata de alumínio importada, as matérias-primas estavam escassas, e os comerciantes mantinham principalmente baixos estoques. No entanto, uma correção estreita no meio da semana nos preços do alumínio levou a um declínio nos preços da sucata de alumínio. Alguns fornecedores de sucata de alumínio mantiveram os preços firmes e relutavam em vender, enquanto as empresas de ligas downstream também enfrentavam matérias-primas de alumínio reciclado escassas. Na quinta-feira, a UBC enfardada foi oferecida de forma concentrada a 16.350-16.850 iuanes/tonelada (sem impostos), e a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi oferecida de forma concentrada a 18.200-18.750 iuanes/tonelada (sem impostos). Os preços da UBC enfardada, do fio de alumínio limpo para derretimento, da sucata mista de alumínio para extrusão livre de tinta, da sucata de alumínio para fundição mecânica, da sucata de roda de motocicleta e da sucata mista tensa de alumínio foram elevados em 100 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 11 de dezembro, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata tensa de alumínio fragmentada fechou em 1.946 iuanes/tonelada, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e o fio de alumínio bruto e brilhante em Jiangsu foi de 900,6 iuanes/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio oscile em níveis elevados esta semana, com a faixa principal para a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) entre 18.500-19.200 iuanes/tonelada (sem impostos). O padrão de oferta apertado é difícil de mudar, com restrições nas importações e reciclagem ainda presentes, fornecendo um piso para os preços. No lado da demanda, a pressão no final do ano para cumprir metas anuais no alumínio secundário e o efeito inibitório dos preços altos estão entrelaçados, levando as empresas de utilização de sucata de extrusão e laminação a serem cautelosas com as compras devido aos preços elevados. A tendência do preço do alumínio primário serviu como orientação central, combinada com o impacto das restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental e limitações de transporte no centro da China, levando a um sentimento de mercado cauteloso. O cabo de guerra geral entre vendedores e compradores continuou, exigindo monitoramento próximo das flutuações do alumínio primário, políticas de proteção ambiental e o ritmo de aquisição a jusante, enquanto permanece vigilante contra o risco de um recuo a partir de níveis elevados.
Liga de Alumínio Secundária:Futuros: Na quinta-feira, o contrato futuro de liga de alumínio fundido mais negociado, 2602, abriu a 20.920 yuans/tonelada e subiu rapidamente, atingindo um máximo intradiário de 21.050 yuans/tonelada. Às 14:00, encerrou a 20.970 yuans/tonelada, alta de 40 yuans/tonelada ou 0,19% em relação ao dia anterior, marcando um segundo dia consecutivo de ganhos. O mercado futuro mostrou uma tendência dominada por touros aumentando suas posições. Mercado a Vista: Na quinta-feira, o preço spot de alumínio A00 da SMM subiu 120 yuans/tonelada para 21.890 yuans/tonelada, enquanto o preço do ADC12 recuperou 100 yuans/tonelada para 21.600 yuans/tonelada, recuperando as perdas de ontem. Esta semana viu a primeira recuperação nos preços do alumínio, à qual o mercado de alumínio secundário respondeu positivamente, com fabricantes geralmente aumentando suas ofertas em 100-200 yuans/tonelada. No lado dos custos, embora os preços da sucata de alumínio tenham seguido a correção do preço do alumínio, levando a um ligeiro enfraquecimento do suporte de custos, permaneceram em um nível relativamente alto devido à oferta apertada. No lado da demanda, mostraram sinais de enfraquecimento marginal e, combinados com o impacto das fortes flutuações do preço do alumínio, a vontade de compra das empresas a jusante tornou-se cautelosa, resultando em atividade de mercado geralmente moderada. Análise abrangente do padrão de oferta e demanda e fatores de custo sugere que o preço da liga de alumínio ADC12 deve continuar seu movimento lateral no curto prazo. Importações: Atualmente, as ofertas de ADC12 no mercado do Sudeste Asiático mantiveram-se estáveis em US$ 2.620–2.640/tonelada. Devido à rápida recuperação dos preços domésticos, a perda imediata com importações diminuiu para cerca de 200 yuans por tonelada.
Resumo do Mercado de Alumínio:No plano macro, a Conferência Central de Trabalho Econômico confirmou a continuação da política fiscal ativa no próximo ano e enfatizou a inteligência artificial e a construção de um novo sistema energético, proporcionando um forte impulso à demanda de médio e longo prazo por alumínio nos setores de manufatura de alta tecnologia e energia verde, constituindo um suporte central de alta. Embora as medidas tarifárias do México tenham levantado algumas preocupações sobre atritos comerciais, sua natureza direcionada e a contrainvestigação iniciada pela China mantiveram o impacto no sentimento do mercado relativamente contido. No lado da demanda, durante a baixa temporada tradicional, o consumo nas principais indústrias a jusante, como automotiva e energia, mostrou uma resiliência inesperada, com a proporção de alumínio líquido permanecendo alta. Em resumo, a postura positiva da política macro e a realidade dos estoques baixos em contínuo declínio construíram conjuntamente um forte suporte abaixo dos preços do alumínio, impulsionando o sentimento do mercado. No entanto, o lento crescimento da oferta e os potenciais riscos de atritos comerciais também limitam o ritmo dos aumentos de preços. Espera-se que os preços do alumínio flutuem em alta no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
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