Análise Diária do Aço Inoxidável SMM] Corte de Juros do Fed dos EUA Atende Expectativas, Mercado Retorna aos Fundamentos, Futuros de Aço Inoxidável Mantêm Estabilidade, Negociações a Vista do Aço Inoxidável Lentas

 SMM 11 de dezembro - Os futuros de aço inoxidável (SS) estavam em baixa. Embora o Fed americano tenha cortado as taxas de juros em 25 pontos-base conforme previsto, o que estava alinhado com as expectativas anteriores e já havia sido precificado pelo mercado, isso não causou flutuações significativas. Durante o dia, os preços chegaram a subir para cerca de 12.700 yuans/tonelada antes de recuar. No mercado à vista, os futuros de SS mantiveram-se basicamente estáveis, com o mercado físico retornando aos fundamentos. A recomposição de estoques pelos participantes a jusante já havia sido majoritariamente concluída anteriormente, as transações permaneceram fracas e alguns comerciantes ofereceram pequenos descontos para escoar cargas. O estoque social acumulou nesta semana, subindo 0,07% em relação à semana anterior para 947.600 toneladas. O contrato de SS mais negociado apresentou fraqueza. Às 10h30, o SS2602 era cotado a 12.675 yuans/tonelada, alta de 110 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Em Wuxi, os prêmios/descontos à vista para 304/2B variavam na faixa de 195-395 yuans/tonelada. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi era de 8.000 yuans/tonelada; para a bobina laminada a frio de borda de laminação 304/2B, o preço médio era de 12.800 yuans/tonelada tanto em Wuxi quanto em Foshan; para a bobina laminada a frio 316L/2B, o preço era de 23.775 yuans/tonelada em Wuxi e Foshan; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, o preço em Wuxi era de 23.000 yuans/tonelada; para a bobina laminada a frio 430/2B, o preço era de 7.600 yuans/tonelada em Wuxi e Foshan. Esta semana, o corte de juros do Fed americano ocorreu conforme o esperado, mas como a notícia positiva já havia sido digerida pelo mercado, o impulso ao sentimento macro foi limitado. Embora os futuros de SS tenham subido em determinado momento, com o claro tom de estabilização política de final de ano, as expectativas de estímulos adicionais se dissiparam, e o momentum de alta nos futuros mostrou-se visivelmente insuficiente, resultando em um padrão de recuperação fraca de recuo após uma alta rápida. O mercado à vista apresentou desempenho ainda mais fraco. Apenas recursos de baixo preço registraram um ligeiro aumento nas transações no início da semana, com os participantes a jusante geralmente adotando uma postura de espera e a vontade de recompor estoques permanecendo baixa. Comerciantes relataram pedidos persistentemente insuficientes, e a tendência de contração da demanda no final do ano tornou-se um fato consumado. O desequilíbrio entre oferta e demanda intensificou-se ainda mais, com o estoque social aumentando ligeiramente 0,07% semanalmente para 947.600 toneladas, tornando a pressão pela redução de estoques cada vez mais evidente. Embora os principais produtores de aço tenham anunciado frequentemente cortes planejados de produção para dezembro, a redução real no cronograma de produção pode ser de apenas 4,15%, muito abaixo das expectativas. Em meio ao cenário de oferta forte e demanda fraca, os preços de transação reais registraram quedas ocultas com frequência. Enquanto isso, os preços do níquel-gusa e do ferro-cromo continuaram caindo, enfraquecendo ainda mais o suporte de custos. No geral, o mercado de aço inoxidável enfrenta atualmente uma tripla pressão: vácuo nos drivers macro, desequilíbrio fundamental entre oferta e demanda e colapso do suporte de custos. Embora os futuros tenham sido brevemente impulsionados por fatores externos, carecem de momentum intrínseco. Espera-se que o momentum de alta de curto prazo permaneça insuficiente, com certos riscos de baixa ainda presentes.