Ventos Macroeconômicos Favorecem Recuperação de Futuros, Fundamentos Frágeis Limitam Potencial de Alta [Análise Diária do Aço Inoxidável da SMM]

SMM, 5 de dezembro – Os futuros de aço inoxidável apresentaram uma tendência de fortalecimento e recuperação. Hoje, os futuros de aço inoxidável fortaleceram-se e recuperaram-se, com flutuações geralmente fortes durante o dia, atingindo um ponto alto de mais de 12.500 yuans por tonelada. No mercado à vista, impulsionados pelos ventos favoráveis macroeconômicos desta semana, os futuros de aço inoxidável fortaleceram-se no início da semana, restaurando a confiança do mercado e aquecendo significativamente as transações. Embora o ímpeto de alta dos preços à vista do aço inoxidável tenha sido limitado devido a um relaxamento no lado dos custos, ainda houve algum movimento ascendente. No entanto, sob a entressafra de fim de ano, o mercado ainda apresentava um sentimento significativo de espera. Após uma fase de recomposição de transações, as negociações enfraqueceram rapidamente. Esta semana, o estoque social acumulou, subindo 0,1% em relação à semana anterior para 946.900 toneladas.

O contrato futuro de aço inoxidável mais negociado flutuou de forma fraca. Às 10h30, o SS2601 era cotado a 12.455 yuans por tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios/descontos à vista para 304/2B em Wuxi variaram entre 315-515 yuans por tonelada. No mercado à vista, a bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi foi cotada a 7.950 yuans por tonelada; a bobina laminada a frio 304/2B (com borda) teve uma média de 12.700 yuans por tonelada em Wuxi e 12.700 yuans por tonelada em Foshan; a bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi e Foshan foi de 23.775 yuans por tonelada; a bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi foi de 23.000 yuans por tonelada; a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foi de 7.600 yuans por tonelada.

Recentemente, no contexto do aumento das expectativas de cortes de juros pelo Fed dos EUA, os futuros de metais operaram como um todo em uma tendência mais forte. Os futuros de aço inoxidável foram impulsionados pelos futuros de níquel da SHFE e pelos futuros de metais ferrosos, juntamente com notícias recentes de cortes de produção de aço inoxidável, o que restaurou a confiança do mercado. Além disso, como o preço futuro havia caído para o seu nível mais baixo desde 2020, novas quedas enfrentaram resistência, levando a uma parada da queda e a uma recuperação recente. No entanto, a situação fundamental do aço inoxidável era relativamente fraca, com ímpeto de alta limitado, resultando em ganhos gerais limitados. Impulsionadas pelo fortalecimento dos futuros de aço inoxidável, as transações à vista melhoraram. No início da semana, as consultas e transações aumentaram significativamente. As transações de mercado ainda eram amplamente influenciadas pela alta e baixa dos futuros, com os participantes a jusante envolvidos em uma clara recomposição faseada. No entanto, o sentimento pessimista no mercado de aço inoxidável não se dissipou. Com os custos em contínua queda e a baixa confiança na procura de fim de ano, após a libertação a curto prazo de ventos favoráveis macroeconómicos, o mercado manteve-se cauteloso, e as transações podem voltar a ficar lentas, dificultando uma subida significativa dos preços reais de transação. Do ponto de vista da produção, embora tenham sido feitos anúncios frequentes de cortes de produção por parte das siderúrgicas de aço inoxidável anteriormente, a redução real em novembro foi de apenas 1,79%, descendo para 3,394 milhões de toneladas. Embora se espere uma nova diminuição da produção em dezembro, dado que o stock atual não acumulou significativamente e os recuos nos preços das matérias-primas reduziram a pressão sobre os custos das siderúrgicas de aço inoxidável, deve ser dada atenção à implementação real dos planos de corte de produção. No final do ano, as políticas domésticas focam-se principalmente na estabilidade, e o impacto positivo dos cortes de taxas de juro do Fed no mercado foi gradualmente digerido. Do ponto de vista macroeconómico, é baixa a probabilidade de serem introduzidas mais políticas de apoio forte. Além disso, à medida que os preços das matérias-primas recuam, o suporte de custos enfraquece. Embora os preços do aço inoxidável já se encontrem em níveis relativamente baixos, permanece a possibilidade de uma ligeira queda.