Futuros de Aço Inoxidável Recuam, Negociações a Vista Enfraquecem [Relatório Diário de Aço Inoxidável da SMM]

SMM, 4 de dezembro - Os futuros de aço inoxidável (SS) recuaram. Os ventos macroeconômicos favoráveis foram amplamente absorvidos pelo mercado, com o aço inoxidável retornando aos fundamentos. Os preços do SS caíram, atingindo uma mínima intradiária de 12.400 yuans por tonelada. No mercado à vista, os futuros de SS recuaram, reforçando o sentimento cauteloso de esperar para ver. Além disso, como as compras concentradas ocorreram no início da semana, a demanda downstream foi atendida de forma faseada, levando a transações à vista fracas. Os preços à vista do aço inoxidável mantiveram-se estáveis. O estoque social acumulou esta semana, subindo 0,1% em relação à semana anterior para 946.900 toneladas.

O contrato mais negociado de SS esteve em baixa. Às 10h30, o SS2601 era cotado a 12.455 yuans por tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, os prêmios/descontos à vista para 304/2B estavam na faixa de 315-515 yuans por tonelada. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi era de 7.950 yuans por tonelada; o preço médio da bobina laminada a frio 304/2B de borda de fábrica era de 12.700 yuans por tonelada em Wuxi e Foshan; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B era de 23.775 yuans por tonelada em Wuxi e Foshan; o preço da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi era de 2.300 yuans por tonelada; o preço da bobina laminada a frio 430/2B era de 7.600 yuans por tonelada em Wuxi e Foshan.

Recentemente, em meio ao aumento das expectativas de cortes de juros pelo Fed dos EUA, os futuros de metais geralmente tendiam a subir. Os futuros de SS foram impulsionados pelos futuros de níquel da SHFE e de metais ferrosos, aliados a notícias recentes de cortes de produção em siderúrgicas de aço inoxidável, o que ajudou a restaurar parte da confiança do mercado. Além disso, após atingir uma nova mínima desde 2020, o espaço para quedas adicionais era limitado, levando a uma recente recuperação. No entanto, os fundamentos fracos do aço inoxidável limitaram o ímpeto de alta, resultando em ganhos modestos.

Impulsionadas pelos futuros de SS mais fortes, as transações à vista melhoraram. Consultas e negócios aumentaram notavelmente no início da semana. A atividade do mercado permaneceu fortemente influenciada pelos movimentos dos futuros, levando a um claro reabastecimento faseado pelos usuários downstream. No entanto, o pessimismo no mercado de aço inoxidável persistiu. Com a queda dos custos e a falta de confiança na demanda de fim de ano, o sentimento cauteloso permaneceu forte após o desaparecimento dos ventos macroeconômicos favoráveis de curto prazo. As transações provavelmente voltariam a ficar fracas, com pouco espaço para uma alta significativa nos preços de transação reais. Na produção, apesar das notícias frequentes de cortes de produção anteriormente, os cortes reais em novembro foram limitados, caindo apenas 1,79% para 3,394 milhões de toneladas. Embora a produção de dezembro deva cair ainda mais, dado que o estoque não se acumulou significativamente e os preços mais baixos das matérias-primas aliviaram a pressão de custos das usinas, a implementação real dos planos de corte de produção merece atenção próxima. No final do ano, as políticas domésticas focam principalmente na estabilidade, e o impacto positivo dos cortes de taxas de juros do Fed americano no mercado foi gradualmente digerido. De uma perspectiva macro, a probabilidade de mais políticas favoráveis fortes serem introduzidas é baixa. Além disso, à medida que os preços das matérias-primas recuam, o suporte de custos enfraquece. Embora os preços do aço inoxidável já estejam em níveis relativamente baixos, ainda há possibilidade de uma ligeira queda.