Aumento da Demanda por Liga de Magnésio não Alivia Dilema de Excesso de Oferta, Preços do Magnésio Sob Pressão Podem Enfrentar Ajustes Faseados [Análise SMM]

Em novembro, os preços do magnésio flutuaram dentro da faixa de 16.000–16.300 yuans por tonelada, com um preço médio mensal de 16.122 yuans por tonelada, uma queda de 1,0% em relação ao mês anterior.

No início de novembro, impulsionados pela liberação antecipada da demanda de estocagem para o inverno, os preços do carvão subiram acentuadamente, e os preços do magnésio tocaram o fundo com suporte dos custos. No entanto, o acompanhamento insuficiente da demanda a jusante, somado ao recuo nos preços do carvão, enfraqueceu o efeito de suporte de custos. As fundições primárias de magnésio, enfrentando maior pressão de estoques, tiveram que promover transações reduzindo os preços, levando a uma tendência gradual de flutuação descendente nos preços do magnésio. Até o final do mês, os fatores favoráveis do mercado haviam praticamente dissipado, e os preços do magnésio continuaram a cair, com o centro das transações recuando de cerca de 16.350 yuans por tonelada para próximo de 16.000 yuans por tonelada.

Revisão e Previsão da Produção do Mercado de Magnésio em Novembro

De acordo com dados da SMM, a produção chinesa de magnésio primário em novembro de 2025 aumentou 7,74% em relação ao mês anterior, e a taxa de utilização da capacidade subiu para 75,89%.

Situação Operacional das Empresas: A amostra de fundições primárias de magnésio deste mês totalizou 60 empresas, com duas novas empresas adicionadas à amostra. O número de fundições primárias de magnésio em operação nas estatísticas aumentou para 57 em novembro, e a taxa de utilização das empresas atualmente incluídas nas estatísticas subiu para 75,89%, mostrando um aumento significativo.

Razões para o Crescimento da Produção: A produção de magnésio primário aumentou 7,74% em relação ao mês anterior em novembro, indicando crescimento estável. Primeiro, o aumento no número de empresas na amostra contribuiu para o crescimento dos dados de produção; ambas as fundições primárias de magnésio adicionadas eram empresas que retomaram a produção no segundo semestre deste ano, com uma atualmente operando a 50% da capacidade e a outra em plena capacidade, ambas produzindo conforme o planejado. Segundo, as fundições primárias de magnésio aumentaram suas taxas de utilização, levando a dados de produção mais elevados. Desde outubro, empresas em Shaanxi, Ningxia, Mongólia Interior e outras regiões iniciaram a produção devido a fatores políticos ou razões internas das empresas. Conforme os ajustes foram concluídos, a produção diária aumentou ligeiramente em algumas empresas. Espera-se que a produção de magnésio primário continue crescendo em dezembro, com aumentos leves antecipados em Ningxia, Xinjiang e outras províncias. A produção primária de magnésio para o ano de 2025 está prevista exceder 1 milhão de toneladas.

Os dados da SMM mostram que a produção de liga de magnésio da China em novembro de 2025 aumentou 2,53% em relação ao mês anterior e 31,49% em relação ao ano anterior, com um crescimento acumulado de 11,89% no ano. A taxa de utilização da capacidade para a produção de liga de magnésio subiu para 71,37% em outubro.

A produção de liga de magnésio cresceu rapidamente em novembro, com alta de 2,53% na comparação mensal. Embora a restrição de oferta no mercado de liga de magnésio tenha aliviado em comparação com outubro, os estoques em geral permaneceram invertidos, com a maioria dos fabricantes mantendo a produção sob demanda e o fornecimento à vista permanecendo apertado. As principais razões para o crescimento da produção foram o impulso da demanda e a necessidade de reposição no fornecimento de lingotes de magnésio. Os principais fabricantes de ligas operaram com capacidade total, e os produtores recentemente reiniciados em Mongólia Interior, Shaanxi e outras províncias mantiveram produção estável em baixas taxas de operação, contribuindo para a continuação da tendência de crescimento na produção de liga de magnésio. Entretanto, impulsionado pela demanda, o volume de pedidos de processamento por encomenda em Guangdong recuperou, levando a um ligeiro aumento na produção local de liga de magnésio reciclada, o que aliviou um pouco a restrição de oferta no mercado de liga de magnésio.

Com base na situação atual do mercado, espera-se que a produção de liga de magnésio aumente no futuro. A maioria dos fabricantes tem pedidos programados até meados do início de dezembro, e o apertado fornecimento à vista continuará a impulsionar a liberação de capacidade. As empresas nas principais regiões produtoras, como Anhui e Shanxi, manterão operações com capacidade total, enquanto as novas fábricas reiniciadas em Mongólia Interior e Shaanxi deverão aumentar ainda mais a produção, fornecendo um suporte sólido para o crescimento da produção.

De acordo com os dados da SMM, a produção de pó de magnésio da China em novembro de 2025 aumentou 13,45% em relação ao mês anterior, com a taxa de utilização subindo para 49,88%.

A produção de pó de magnésio teve um ligeiro aumento em novembro. O setor metalúrgico permanece como o maior consumidor tradicional de pó de magnésio. Embora a demanda de procurement das siderúrgicas domésticas permaneça fraca, a demanda da produção de ferro nodular e aço especial é estável, mantendo a base de demanda por pó de magnésio relativamente estável. Além disso, devido aos planos de produção de final de ano e ciclos de estoque, a recomposição de matérias-primas está concentrada, e essa demanda rígida, combinada com pedidos de comércio exterior, amplificou ainda mais a escala de estocagem de pó de magnésio para exportação em novembro, impulsionando assim significativamente a produção doméstica de pó de magnésio e as taxas de utilização.

Perspetiva de Mercado

Lado da oferta: A taxa de operação das empresas de magnésio primário analisadas subiu para 75,89% em novembro. Com as taxas previstas para aumentar ainda mais em dezembro, a produção de magnésio primário deverá continuar a crescer, e a produção total de 2025 pode ultrapassar 1 milhão de toneladas, aumentando significativamente a pressão da oferta.

Lado da procura: A procura de liga de magnésio, impulsionada pelos setores a jusante, registou um aumento de produção de 2,53% em termos homólogos em novembro, com os pedidos dos fabricantes agendados até meados-início de dezembro e a oferta de mercado spot apertada. A produção de pó de magnésio subiu 13,45% em termos homólogos, apoiada pelas encomendas de exportação e pela procura de reposição de stocks de fim de ano, elevando as taxas de operação. No entanto, o crescimento geral da procura ainda fica atrás da oferta, e o padrão de oferta e procura de oferta mais forte e procura mais fraca dificilmente se reverterá a curto prazo.

Aspecto de preços: Os preços do magnésio enfrentam pressão significativa, mas o aumento da procura de carvão no inverno apoia os preços do carvão, limitando o espaço de queda para os preços do magnésio. Espera-se que os preços do magnésio flutuem dentro de um intervalo limitado em dezembro, com riscos de queda controláveis.