Na manhã de 3 de dezembro de 2025, o mercado futuro de estanho na SHFE apresentou um padrão de alta flutuante. No fechamento do período da manhã, o contrato mais negociado, sn2601, foi cotado a 312.390 yuans por tonelada, um aumento de 6.590 yuans em relação ao preço de ajuste do dia anterior, uma valorização de 2,16%. Os futuros abriram em alta e continuaram subindo, com a máxima intradiária tocando 313.150 yuans e a mínima em 304.670 yuans, resultando numa amplitude de 2,76%. A negociação no mercado foi activa, com sinais claros de entrada de capital.
No mesmo período, os preços do estanho na Bolsa de Metais de Londres (LME) também mostraram uma tendência de alta sincronizada. Até os dados mais recentes, o estanho para três meses na LME era cotado a US$ 39.680 por tonelada, uma alta de 2,16%.
Em termos de factores influenciadores, as preocupações do lado da oferta permanecem o principal motor de suporte aos preços do estanho. O conflito geopolítico escalante na região leste da RDC levou ao bloqueio dos canais logísticos e ao aumento dos custos da cadeia de suprimentos. Embora a área de mineração principal, Bisie, ainda não tenha sido impactada directamente, as expectativas do mercado por um aperto no fornecimento de minério de estanho a médio e longo prazo continuam a intensificar-se.
De uma perspectiva macro, factores de alta e de baixa estão entrelaçados. O aumento das expectativas de um corte de juros pelo Fed dos EUA em Dezembro impulsionou o sector de metais não ferrosos, mas a volatilidade do dólar americano e a pressão para uma correcção em activos de risco coexistem. As expectativas de políticas domésticas suportam o sentimento do mercado, mas dados económicos fracos limitam o espaço de alta dos preços. No geral, o mercado de estanho da SHFE está a flutuar em máximos no meio do interplay entre preocupações de oferta, baixo inventário e procura divergente. A curto prazo, espera-se que mantenha uma tendência de alta flutuante.
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
