Os usuários finais a jusante mantêm apenas estoques essenciais, e os preços do estanho podem continuar a flutuar em altas no curto prazo [Atas da Reunião Matinal do Estanho da SMM].

ATA da Reunião Matinal de Estanho da SMM, 1 de Dezembro de 2025

No plano macro, a política do Fed dos EUA tornou-se o foco. Vários funcionários do Fed apoiaram um corte de taxas em dezembro para abordar vulnerabilidades no mercado de trabalho. De acordo com o "FedWatch" da CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos base em dezembro era de 84,9%. Além disso, o Departamento de Comércio dos EUA estava a considerar aprovar as exportações dos chips de IA H200 da Nvidia para a China, embora o resultado específico permanecesse incerto. Internamente, o mercado de minério de estanho mostrou, no geral, uma oferta e procura fracas. Do lado da oferta, o fornecimento de minério de estanho apertou-se nas principais regiões produtoras, como Yunnan, sendo esperado que a maioria das fundições mantenha uma produção relativamente estável em novembro. Do lado da procura, a demanda nos mercados de eletrónica de consumo e eletrodomésticos manteve-se fraca, as encomendas diminuíram significativamente, o procurement a jusante foi cauteloso, e os preços elevados suprimiram visivelmente o consumo real. Embora as atualizações de poder de computação de IA e o crescimento nas instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho, a sua escala de contribuição permaneceu pequena, insuficiente para compensar a lacuna do consumo em declínio nos sectores tradicionais. As transações no mercado spot estavam fracas, com os utilizadores finais a jusante a manter apenas stock essencial num ambiente de forte expectativa. No geral, os preços do estanho podem continuar a flutuar em máximos a curto prazo, mas devido à falta de sinais claros de melhoria tanto no lado da oferta como da procura, o ímpeto de alta para os preços do estanho é insuficiente. Aconselha-se que os investidores mantenham cautela, monitorem as mudanças nas políticas macroeconómicas domésticas e internacionais e nas condições de oferta e procura, e ajustem adequadamente as estratégias de posições em aberto.