Os preços do estanho foram impulsionados por ventos macroeconômicos favoráveis e alto sentimento do mercado, com os contratos em aberto continuando a subir no período noturno. [SMM Resumo Matinal do Estanho]

Resumo Matinal da SMM sobre Estanho em 13 de novembro de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2512) continuou a apresentar alto sentimento de mercado durante o período noturno, com os preços do estanho subindo devido ao aumento de posições após a abertura e mantendo-se em consolidação em níveis elevados, fechando a 298.050 yuans/tonelada, uma alta de 2,24% em relação ao dia anterior.

Macro: (1) No 12º Fórum Internacional da Indústria de Baterias e Energia Nova da China (Suzhou), Yuan Chengyin, Secretário-Geral da Aliança Estratégica de Inovação da Indústria de Chips Automotivos da China, declarou que a aliança estabeleceu um grupo de trabalho RISC-V com várias montadoras, incluindo Dongfeng Motor e Great Wall Motor, para promover a aplicação em larga escala de chips relacionados. Existem muitos pontos de colaboração no setor de baterias, e demandas semelhantes foram encontradas recentemente ao comunicar com vários produtores estrangeiros, nomeadamente o uso de RISC-V para desenvolver melhor conteúdo de código aberto. Acredita-se que novos produtos serão lançados sucessivamente no futuro. (2) Dados da Passenger Car Association mostraram que de 1 a 9 de novembro, as vendas a varejo no mercado nacional de veículos de passageiros totalizaram 415.000 unidades, uma queda de 19% em relação ao ano anterior e de 4% em relação ao mês anterior, com vendas acumuladas de 9,671 milhões de unidades até o momento este ano, um aumento de 7% em relação ao ano anterior; as vendas por atacado dos produtores de veículos de passageiros totalizaram 468.000 unidades de 1 a 9 de novembro, uma queda de 22% em relação ao ano anterior, mas um aumento de 48% em relação ao mês anterior, com vendas acumuladas de 4,242 milhões de unidades até o momento este ano, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. (3) Após o Ministério do Comércio da China anunciar uma isenção de exportação para chips da Nexperia, fabricantes de peças automotivas, como a Aumovio, subsidiária da alemã Continental, receberam chips da Nexperia da China. Um executivo da Aumovio afirmou que as medidas de paralisação planejadas para feriados podem não ser mais necessárias. Katsuya Hara, Vice-Presidente Executivo da Honda, também confirmou ter recebido notificação de que as remessas da China começariam e está trabalhando para retomar a produção das fábricas. Ralf Brandstätter, chefe da Volkswagen na China, revelou que a indústria automotiva recebeu a primeira remessa de chips e expressou atenção à resposta rápida do Ministério do Comércio da China.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está a apertar nas principais regiões produtoras, como Yunnan, e espera-se que a maioria das fundições mantenha produção estável em novembro. (2) Lado da procura: As encomendas diminuíram significativamente devido à fraca procura nos mercados de eletrónica de consumo e eletrodomésticos. As compras a jusante são relativamente cautelosas, e os preços elevados estão a suprimir visivelmente o consumo real. Impulso limitado dos setores emergentes: embora o aumento da capacidade de computação em IA e o crescimento nas instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho, a sua contribuição atual permanece pequena e insuficiente para compensar o declínio nos setores tradicionais.

Mercado spot: Ontem, os preços do estanho dispararam para 298.000 yuans por tonelada, impulsionados por ventos macroeconômicos favoráveis e pelo alto sentimento do mercado, mas a maioria das empresas a jusante mostrou receio dos preços elevados, levando a uma paralisação temporária das atividades de compra. As negociações no mercado spot estavam amplamente estagnadas ontem, com a maioria dos comerciantes a negociar cerca de 10 toneladas.

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