EUA Podem Encerrar Paralização do Governo, Fatores Macroeconômicos Impulsionam Preços da Maioria dos Metais Não Ferrosos [Análise do Estanho pela SMM ao Meio-Dia]

Equilíbrio Apertado entre Oferta e Demanda Persiste, Estanho da SHFE Flutua para Cima em Máximas

Na tarde de 10 de novembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho 2512 da SHFE apresentou desempenho firme, fechando a 286.560 yuans/tonelada, alta de 1,04% em relação ao dia anterior. O preço flutuou na sessão dentro da faixa de 283.900-287.600 yuans/tonelada, exibindo um padrão técnico de flutuação em máximas. A aceitação de recursos de alto preço por parte da indústria de transformação foi limitada. Enquanto isso, o preço do estanho para três meses na LME foi cotado a US$ 36.080/tonelada, alta de 0,73%.

Do ponto de vista macro, fatores de alta e de baixa estavam entrelaçados. Democratas e Republicanos do Senado dos EUA chegaram a um acordo para encerrar o shutdown do governo, concordando em estender o financiamento governamental até 30 de janeiro do próximo ano. A ausência de dados econômicos importantes tornou o sentimento do mercado cauteloso. A pressão de curto prazo sobre o dólar americano forneceu algum suporte para os preços dos metais, mas o ambiente macro cauteloso no geral restringiu a atividade de negociação. No curto prazo, espera-se que os preços do estanho permaneçam em máximas, com resistência próxima a 288.000 yuans/tonelada e suporte em torno de 282.000 yuans/tonelada. No médio e longo prazo, à medida que o déficit estrutural de oferta do mercado global de estanho pode se ampliar para 20.000 toneladas/ano, somado ao contínuo surto de demanda por IA e energia nova, os preços do estanho ainda têm potencial para desafiar o patamar de 300.000 yuans/tonelada.