Na sessão noturna, os preços do estanho na SHFE registraram uma ligeira alta antes de flutuarem e recuarem. A atividade de negociação no mercado à vista foi suprimida pelo aumento dos preços. [Notícias Matinais do Estanho da SMM]

Resumo Matinal da SMM sobre Estanho em 7 de Novembro de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2512) subiu ligeiramente durante a sessão noturna antes de recuar e flutuar, fechando a 28.310 iuanes/tonelada, uma alta de 0,11% em relação ao dia de negociação anterior.

Macro: (1) A Google está a lançar o seu chip mais poderoso até à data, com o objetivo de conquistar negócios de empresas de IA através da oferta de silício personalizado. A empresa afirmou na quinta-feira que a sétima geração da Unidade de Processamento de Tensor (TPU), denominada "Ironwood", será lançada no mercado público nas próximas semanas, após o seu lançamento inicial para testes e implementação em Abril deste ano. Este chip desenvolvido internamente será utilizado para tarefas como treino de grandes modelos, alimentação de chatbots em tempo real e agentes de IA. O desenvolvimento da TPU decorre há uma década. A Google afirmou que o Ironwood é mais de quatro vezes mais rápido do que o seu predecessor, e que os principais clientes já começaram a fazer fila para acesso. A Google afirmou que a startup de IA Anthropic planeia utilizar até 1 milhão de novas TPUs para executar o seu modelo Claude. (2) De acordo com o Monthly India Smartphone Tracker da Counterpoint Research, as expedições do mercado de smartphones da Índia aumentaram 5% em termos homólogos no terceiro trimestre de 2025, com o valor das expedições a subir 18% em termos homólogos, atingindo um recorde trimestral elevado. O mercado está gradualmente a transitar para uma fase de crescimento estável impulsionada pelo crescimento de valor, uma tendência alimentada principalmente pelo stock festivo e pelas promoções de vendas em todos os canais online e offline, apoiadas por planos de pagamento parcelado convenientes, políticas de troca e descontos significativos. (3) Um relatório intitulado "Transformação Digital e Inteligente das Pequenas e Médias Empresas Manufactureras Chinesas em Desenvolvimento", redigido pelo Departamento de Investigação de Desenvolvimento Inovador do Centro de Investigação de Desenvolvimento do Conselho de Estado e recentemente divulgado em Pequim, indica que o desenvolvimento global entrou numa nova era de transformação digital e inteligente. Espera-se que a China se torne um dos maiores mercados mundiais de transformação digital e inteligente da manufacturing, com a vasta gama de pequenas e médias empresas manufactureras a tornarem-se o foco de aprofundamento desta transformação sob novas circunstâncias. Atualmente, o ritmo da transformação digital e inteligente na manufacturing chinesa está a acelerar. De acordo com as previsões da IDC, até 2027, espera-se que os orçamentos de investimento em TI e serviços de comunicação para as PME chinesas aumentem 25%, mostrando um forte momentum no investimento de transformação. O relatório observa que, nos últimos anos, várias pequenas e médias empresas chinesas de manufatura promoveram uma integração profunda entre inovação tecnológica e inovação de modelos de negócio, utilizando a transformação digital e inteligente para atender a novas demandas, criar novos suprimentos e explorar novos espaços.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está a apertar nas principais regiões produtoras, como Yunnan, e espera‐se que a maioria das fundições mantenha uma produção relativamente estável em novembro. (2) Lado da procura: As encomendas diminuíram significativamente devido à fraca procura nos mercados de eletrónica de consumo e eletrodomésticos. As aquisições a jusante mantêm‐se cautelosas, e os preços elevados estão a suprimir visivelmente o consumo real. Contribuição Limitada dos Sectores Emergentes: Embora o aumento da capacidade de computação em IA e o crescimento das instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho, a sua contribuição atual continua a ser pequena e insuficiente para compensar o declínio no consumo dos sectores tradicionais.

Mercado à Vista: Influenciado pela ligeira subida dos preços do estanho, as transações no mercado à vista estiveram lentas ontem. A maioria das empresas a jusante e utilizadoras finais tinha realizado pequenas recompras e aquisições necessárias just‐in‐time nas sessões de negociação anteriores, resultando numa baixa vontade de compra no momento. A maioria dos comerciantes relatou transações de apenas cerca de 10 toneladas.

[Declaração da Fonte de Dados: Exceto para informações publicamente disponíveis, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de base de dados interna da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento para a tomada de decisão. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou recomendações de decisão. Os clientes devem agir com cautela na tomada de decisão e não utilizar estas informações para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]