[Análise Semanal da SMM do Magnésio] Preços do carvão para estocagem de inverno sustentam força do lingote de magnésio, enquanto demanda externa por pó de magnésio e liga de magnésio enfrenta pressão

１． Análise de Mercado

１．１ Dolomita

Esta semana， o preço de fábrica， isento de impostos， para dolomita de １－３ cm （Wutai） foi de １０８ yuans／tonelada， estável em relação à semana anterior， enquanto o preço para dolomita de ２－４ cm （Wutai） foi de １３８ yuans／tonelada， também estável em relação à semana anterior．

Os preços de mercado da dolomita mantiveram－se estáveis no geral esta semana， com o padrão de oferta e procura a mudar gradualmente para um equilíbrio apertado． Do lado da oferta， as empresas de topo mantiveram uma produção ordenada， garantindo um fornecimento estável sem escassez ou excedentes significativos． Do lado da procura， as taxas de operação das fábricas de magnésio a nível nacional continuaram a flutuar em níveis elevados， e duas fundições primárias de magnésio na principal região produtora produziram com sucesso lingotes de magnésio esta semana， ampliando ainda mais a procura de dolomita e fortalecendo significativamente o suporte do mercado a jusante． No geral， espera－se que os preços da dolomita na região de Wutai se mantenham firmes no futuro．

１．２ Lingote de Magnésio

１．２．１ Lingote de Magnésio （Fugu， Shenmu － Principal Região Produtora）

Esta semana， os preços do magnésio estiveram sob pressão． Até ao fecho desta edição， as cotações principais para lingote de magnésio ９９，９０％ na principal região produtora mantiveram－se em １６，４００－１６，５００ yuans／tonelada， com o centro do preço a descer， uma queda de ２５０ yuans／tonelada em relação à semana anterior．

Os preços do magnésio mantiveram－se firmes esta semana． Influenciados por uma subida acentuada dos preços do carvão， as fundições primárias de magnésio mostraram maior relutância em vender e tomaram a dianteira na subida dos preços． Até ao fecho desta edição， a cotação do dia para lingote de magnésio ９９，９０％ na principal região produtora foi aumentada em ２００ yuans／tonelada． No geral， o sucesso no reinício da produção pelas fundições primárias de magnésio na principal região produtora aumentou a produção diária para cerca de ２，０００ toneladas． O excedente de oferta de magnésio primário resultante levou a sinais de descida de preços no início da semana． No entanto， impulsionados por quedas súbitas de temperatura em muitas regiões， o armazenamento de inverno começou mais cedo． Com os preços do carvão a manterem－se firmes e o suporte de custos em ação， os preços do magnésio subiram acentuadamente．

１．２．２ Lingote de Magnésio （Porto de Tianjin － FOB China）

Esta semana， o preço FOB China foi cotado em ２，２７０－２，３５０ dólares／tonelada， com uma média de ２，３１０ dólares／tonelada． O sentimento dos comerciantes em manter os preços firmes foi proeminente esta semana， mas as consultas a jusante no estrangeiro continuaram a pressionar os preços para baixo．

Desde sexta－feira passada， as cotações das fábricas mantiveram－se firmes， e as ofertas FOB dos comerciantes também foram geralmente ajustadas ligeiramente para cima。 No entanto， desde a abertura do mercado na segunda－feira， os preços reais das transações concentraram－se principalmente na faixa de US＄ 2，270 a 2，300 por tonelada， com transações limitadas no geral。 As consultas atuais são principalmente para pedidos a prazo em 2026， mas devido aos preços do magnésio flutuarem recentemente em um intervalo limitado， os compradores ainda não realizaram pedidos concretos。 Espera－se que， após o início de novembro， alguns comerciantes comecem gradualmente a organizar embarques， mas no geral， espera－se que os pedidos de exportação encolham significativamente， e os preços das transações também possam enfrentar uma pressão adicional de baixa。

1。3 Pó de Magnésio

Esta semana， os preços principais de mercado， incluindo impostos， para pó de magnésio chinês de 20－80 mesh foram de 17，300 a 17，500 yuans por tonelada à saída da fábrica； o preço FOB China foi de US＄ 2，430 a 2，530 por tonelada。

Esta semana， os pedidos a jusante para pó de magnésio permaneceram fracos， com consultas mostrando fraqueza após o início de novembro。 No geral， as siderúrgicas também sincronizaram cortes de produção， levando a uma falta de suporte no lado da demanda para o pó de magnésio。 Apesar dos preços recentemente firmes， o sentimento de espera a jusante era forte， e a disposição para compra era geralmente fraca。 No lado da produção， a taxa de operação da indústria de pó de magnésio manteve－se baixa em 43％ em outubro， com a estratégia geral de produção focada em ＂produção com base na demanda＂。 A contração na produção refletiu vitalidade insuficiente do mercado。 No geral， no contexto de uma demanda persistentemente fraca e uma contração proativa da oferta， espera－se que os preços do pó de magnésio permaneçam sob pressão no médio e longo prazo。

1。4 Liga de Magnésio

Esta semana， o preço principal à saída da fábrica， incluindo impostos， para liga de magnésio chinesa foi de 18，150 a 18，250 yuans por tonelada， e o preço FOB principal para liga de magnésio chinesa foi de US＄ 2，520 a 2，600 por tonelada。

Esta semana， os preços da liga de magnésio continuaram a cair ligeiramente junto com o magnésio primário， mas as taxas de processamento de liga mantiveram－se firmes。 Do ponto de vista da oferta e demanda， o mercado de liga de magnésio mostrou um desequilíbrio estrutural no curto prazo。 A taxa de operação no lado da produção manteve－se alta， e a situação de oferta apertada aliviou－se moderadamente。 No entanto， a maioria das empresas ainda seguiu cronogramas de produção baseados em pedidos， com os cronogramas de alguns fabricantes estendendo－se até meados de novembro。Perspetivando o futuro， à medida que os produtores a montante de ligas de magnésio aceleram a produção， espera‐se que o défice de oferta seja atenuado de forma eficaz。 Atualmente， as fundições a jusante demonstram baixa aceitação quanto ao aumento das taxas de processamento， pelo que se prevê que estas se mantenham firmes a curto prazo， mas enfrentem risco de recuo posterior。

2 Resumo Semanal

Com base no desempenho do mercado esta semana， o mercado do magnésio apresentou globalmente um padrão de mercado doméstico a superar o mercado internacional e divergência de matérias‐primas。 Os preços nacionais de lingotes de magnésio flutuaram num cabo‐de‐guerra entre o suporte dos custos do carvão e o aumento da oferta proveniente do reinício da produção nas principais regiões produtoras。 O mercado de exportação， no entanto， esteve sob pressão devido à fraca procura internacional e aos esforços para baixar os preços。 A procura a jusante por pó de magnésio e ligas de magnésio manteve‐se fraca。 A indústria do pó de magnésio respondeu com baixas taxas de operação， enquanto as ligas de magnésio enfrentaram contradições estruturais com taxas de processamento firmes， mas baixa aceitação por parte dos clientes a jusante。 Globalmente， o lado dos custos forneceu um suporte para os preços， mas o desequilíbrio entre oferta e procura permaneceu como fator dominante do mercado。 A curto prazo， espera‐se que os preços dos produtos de magnésio continuem em maré baixa。