O ligeiro declínio nos preços do estanho de ontem estimulou a atividade de negociação no mercado à vista. Os preços do estanho mantiveram uma tendência de queda flutuante durante a sessão noturna. [Notícias Matinais do Estanho pela SMM]

Resumo Matinal da SMM sobre Estanho em 5 de Novembro de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2512) flutuou ligeiramente em baixa durante a sessão noturna, fechando a 283.490 iuanes/tonelada, uma queda de 0,39% em relação ao dia de negociação anterior.

Macro: (1) O Presidente dos EUA, Trump, afirmou recentemente numa entrevista que não permitiria que a Nvidia vendesse os seus chips mais avançados à China. A 4 de Novembro, o The Wall Street Journal noticiou, citando funcionários actuais e anteriores do governo dos EUA, que antes da cimeira EUA-China, Trump tinha considerado discutir um pedido do CEO da Nvidia, Jensen Huang, para permitir a venda de uma nova geração de chips de IA à China, mas acabou por decidir não abordar o assunto durante a reunião devido à oposição quase unânime dos assessores seniores. Altos funcionários, incluindo o Secretário de Estado dos EUA, Rubio, o Representante Comercial dos EUA, Greer, e o Secretário do Comércio, Lutnick, argumentaram que tais vendas ameaçariam a segurança nacional. O The Wall Street Journal observou que a decisão final de Trump marcou uma vitória de Rubio e outros assessores sobre Huang, embora se espere que os esforços de Huang para vender chips Blackwell à China continuem. (2) De acordo com dados da Counterpoint Research, as vendas da série iPhone 17 na China durante os primeiros 10 dias após o lançamento foram 14% superiores às da série iPhone 16 do ano anterior, com o modelo standard a liderar em vendas. Nas primeiras duas semanas de Outubro, a Apple classificou-se em primeiro lugar nas vendas domésticas com uma quota de mercado de 21%. (3) A Weifu High-Tech declarou no seu registo de actividades de relações com investidores que os produtos de radar de ondas milimétricas da empresa garantiram nomeações de vários OEMs domésticos mainstream e serão instalados sucessivamente em vários modelos de veículos de passageiros com lançamento previsto em breve, com um objectivo de produção e vendas de aproximadamente 3 milhões de unidades até 2026. Estes produtos oferecem vantagens significativas de custo, economias de escala e garantia de qualidade de marca. Ao alavancar os duplos recursos da cadeia de abastecimento global da Bosch e da cadeia de abastecimento localizada da Weifu, juntamente com um mecanismo de resposta de serviço abrangente e rápido, a empresa pode fornecer suporte eficiente e estável aos clientes. Adicionalmente, os produtos cumprem os requisitos de certificação de exportação para mais de 100 países em todo o mundo, permitindo servir directamente clientes do mercado global e fornecendo forte suporte para a expansão global dos negócios da Weifu Zhigan. No futuro, a Weifu Zhigan continuará a acelerar o desenvolvimento e aplicação das tecnologias de radar frontal, radar de imagem 4D e radar distribuído.

Fundamentos: （１） Perturbações no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está a apertar globalmente em principais regiões produtoras como Yunnan． A maioria das fundições deverá manter produção relativamente estável em novembro． （２） Lado da procura: As encomendas diminuíram significativamente devido à fraca procura nos mercados de eletrónica de consumo e eletrodomésticos． A aquisição a jusante mantém－se cautelosa， e os preços elevados estão a suprimir visivelmente o consumo real． Impulso limitado dos sectores emergentes： Embora o aumento da capacidade de computação de IA e o crescimento nas instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho， a sua contribuição atual permanece pequena e insuficiente para compensar o declínio na procura do sector tradicional．

Mercado Spot： A atividade comercial no mercado de lingotes de estanho a pronto mostrou ligeiros sinais de recuperação． Embora a maioria das empresas a jusante ainda considere os preços atuais elevados e mantenha－se cautelosa nas suas aquisições， algumas empresas a jusante efetuaram reabastecimento em pequena escala ontem à tarde quando os preços do estanho caíram． No entanto， o nível de preço atual não suporta atividades de acumulação de stocks em grande escala．

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