O contrato de estanho mais negociado na SHFE permaneceu parado, e espera-se que os preços do estanho tenham dificuldade em mostrar um padrão de tendência. [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Em 4 de novembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho na SHFE, o 2512, abriu em baixa a 285.500 yuans por tonelada e permaneceu fraco durante a sessão da manhã. No fecho do meio-dia, o preço oscilava em torno de 284.060 yuans por tonelada, uma queda de 1.560 yuans em relação ao preço de ajuste do dia anterior. Na sessão overnight, o estanho da LME fechou a US$ 35.915 por tonelada, caindo US$ 265, ou 0,73%. Durante a sessão asiática de hoje, fluctuou em torno da marca de US$ 36.000 por tonelada, com resistência observada perto de US$ 36.050 por tonelada.

O mercado de estanho encontra-se atualmente numa fase única, caracterizada por restrições apertadas na extremidade das minas, procura polarizada e um cabo-de-guerra entre posições longas e curtas do ponto de vista macro. Do ponto de vista macro, os dados do PMI dos EUA abaixo do esperado introduziram incerteza, enquanto o dólar americano e os rendimentos dos Treasuries subiram em tandem, exercendo pressão sobre os preços do estanho denominados em dólar. Embora as relações comerciais China-EUA tenham aliviado, os ajustes tarifários reais tiveram um impacto limitado nas importações e exportações de estanho, com o mercado a focar-se mais nas mudanças reais da procura. A curto prazo, a lógica do fornecimento apertado continua a contender com a realidade da procura fraca, tornando difícil que os preços do estanho estabeleçam uma tendência clara. Espera-se que os preços permaneçam fracos intradia, sendo provável que o contrato de estanho mais negociado na SHFE oscile entre 283.000 e 286.000 yuans por tonelada. Os investidores devem estar atentos a flutuações do sentimento macro ampliando a volatilidade dos preços e monitorizar de perto o progresso das retomas de produção em Mianmar e a intensidade da recomposição de stocks a jusante pelo seu impacto substantivo no padrão oferta-procura.