SHFE Estanho Flutuou em Máximas, Enfrenta Escolha Direcional em Meio ao Equilíbrio Apertado entre Oferta e Demanda [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Durante o meio-dia de 21 de outubro de 2025， o contrato de estanho mais negociado na SHFE apresentou uma tendência flutuante em altas。 Até o fechamento do período da manhã， o preço do contrato de estanho mais negociado na SHFE recuperou-se ligeiramente， pairando em torno de 281，380 yuans por tonelada， um aumento de 0，87% em relação ao preço de fechamento da sessão noturna anterior。 Na sessão da manhã， os preços do estanho na SHFE flutuaram dentro de uma faixa limitada entre 280，000 e 282，000 yuans por tonelada， com transações de mercado relativamente fracas。 Enquanto isso， os preços futuros do estanho na LME também se fortaleceram， com a última cotação do estanho na LME em US$ 35，335 por tonelada， um aumento de US$ 35， ou 0，1%。

Em termos de fundamentos de oferta e demanda， o mercado de estanho atual está em uma disputa entre "elasticidade de oferta insuficiente" e "revezamento de demanda interrompido"。 No lado da oferta， a retomada da produção nas minas de estanho de Mianmar tem sido lenta， com as importações permanecendo baixas， enquanto a repressão da Indonésia à mineração ilegal continua， exacerbando ainda mais as preocupações globais com o fornecimento de minério de estanho。 Domesticamente， o setor de fundição está sob pressão， com as fundições de estanho refinado em Yunnan e Jiangxi mantendo taxas de operação abaixo de 30%。 Na demanda， a taxa de operação para solda de estanho permanece baixa， com melhoria limitada nos pedidos de empresas downstream e de usuários finais。 A demanda de setores tradicionais， como eletrônicos de consumo e eletrodomésticos， é fraca， mas a demanda de áreas emergentes， como servidores de IA e veículos elétricos novos （NEVs）， está crescendo de forma constante。 Dados de estoque mostram que os estoques no exterior estão persistentemente baixos， e a pressão de estoque doméstico é limitada， fornecendo algum suporte aos preços do estanho。

No geral， o estanho da SHFE está atualmente em um estado de equilíbrio apertado， com fatores altistas e baixistas coexistindo， mas faltando fortes impulsos。 Espera-se que， à tarde， o contrato de estanho mais negociado na SHFE continue pairando em altas， com a faixa central de flutuação estimada entre 280，000 e 283，000 yuans por tonelada。