[Noturna] Estanho na SHFE abre em alta e mantém estabilidade, transações no mercado físico são suprimidas e temporariamente interrompidas [Notícias Matinais do Estanho da SMM]

Resumo Matinal da SMM sobre Estanho em 10 de outubro de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2511) abriu em alta a 289.500 yuans/tonelada no período noturno, mantendo uma tendência lateral em alto nível no geral, e encerrou a 287.400 yuans/tonelada, alta de 0,82% em relação ao dia anterior.

Macro: (1) Segundo o The Wall Street Journal, fontes informadas afirmaram que o governo Trump e a Arábia Saudita estão progredindo em um acordo que permitiria que empresas de chips dos EUA exportem semicondutores para o estado do Golfo, e o acordo pode ser finalizado em breve. As discussões sobre o acordo estão em andamento desde maio, quando Trump promoveu acordos de chips envolvendo Nvidia e AMD com a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos. Esses chips, destinados a data centers que treinam modelos de inteligência artificial, são uma parte central do plano do governo Trump para exportar tecnologia dos EUA globalmente. Progressos também foram feitos recentemente no acordo com os Emirados Árabes Unidos, com o governo dos EUA concordando em fornecer alguns chips da Nvidia após os Emirados finalizarem planos de investir nos EUA. (2) Resultados preliminares da International Data Corporation (IDC) mostraram que o mercado global de PCs tradicionais, incluindo desktops, notebooks e workstations, demonstrou vitalidade contínua e crescimento acelerado no 3T de 2025: o total de embarques atingiu 75,9 milhões de unidades, um aumento de 9,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior (69,3 milhões de unidades). O Lenovo Group manteve sua posição como líder de participação no mercado global de PCs, com embarques de PCs atingindo 19,4 milhões de unidades no 3T de 2025, capturando 25,5% de participação de mercado. (3) Fed dos EUA – ① Williams: Apoia novos cortes de juros, e o mercado de trabalho pode desacelerar ainda mais. ② Barr: Cortes de juros devem ser abordados com cautela, pois as taxas atuais são levemente restritivas. ③ Kashkari: Basicamente concorda com tudo que Barr disse.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está se apertando no geral em principais regiões produtoras como Yunnan, e algumas fundições mantêm paradas de produção para manutenção em outubro (Bullish ★). (2) Lado da demanda: Pedidos diminuíram significativamente devido à fraca demanda nos mercados de eletrônicos de consumo e eletrodomésticos. Compras a jusante são relativamente cautelosas, e preços altos estão suprimindo significativamente o consumo real. Impulso limitado de setores emergentes: Embora o aumento da capacidade de computação em IA e o crescimento em instalações fotovoltaicas estejam impulsionando algum consumo de estanho, sua escala de contribuição atual permanece pequena e insuficiente para compensar o declínio no consumo dos setores tradicionais.

Mercado à vista：Após o ajuste de preços do estanho na SHFE pós-feriado nacional, os preços subiram significativamente no geral, suprimindo as transações no mercado à vista。A grande maioria das empresas a jusante adotou uma atitude de espera, suspendendo as atividades de compra。A maioria dos comerciantes relatou nenhuma transação ou apenas pequenas transações de demanda rígida ontem。

[Declaração de Fonte de Dados：Exceto por informações publicamente disponíveis, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelo de banco de dados interno da SMM, e são apenas para referência, não constituindo conselhos de decisão。As informações fornecidas são apenas para referência。Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa。Os clientes devem tomar decisões prudentemente e não usá-las para substituir seu julgamento independente。Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM Information & Technology Co。, Ltd。