Mercado de Estanho em Marasmo Durante a Sessão do Meio-Dia, com Estocagem a Jusante Próxima da Conclusão Antes do Feriado do Dia Nacional [Análise de Meio-Dia da SMM sobre Estanho]

Ao meio-dia, o contrato mais negociado de estanho da SHFE, o 2511, moveu-se para baixo após uma abertura mais alta. Abriu a 274.070 yuans por tonelada na sessão da manhã, uma alta de 520 yuans em relação ao dia anterior, mas os futuros recuaram sob pressão. Até o fecho do meio-dia, estava a 271.950 yuans por tonelada, uma queda de 1.600 yuans ou 0,58%. As negociações foram fracas, com alguns fundos a optarem por realizar lucros antes do feriado. Combinado com o aumento da aversão ao risco no plano macro, os preços do estanho mantiveram-se em baixa. Na LME, o estanho fechou com uma alta de 0,07% a 34.415 dólares durante a noite, mas o inventário de estanho da LME subiu para 2.775 toneladas, um aumento de 35 toneladas em relação ao dia anterior. O suporte do baixo inventário coexiste com a pressão do acúmulo de inventário, e o estanho da LME pode continuar a flutuar no curto prazo.

À medida que se aproxima o feriado do Dia Nacional, o stock da cadeia de abastecimento está próximo da conclusão, e o mercado a pronto exibe características de "preço sem mercado". Do ponto de vista macro, os dados do PCE dos EUA estiveram de acordo com as expectativas, mas uma nova ronda de políticas de tarifas entrou em vigor a 1 de outubro. A escalada de atritos comerciais intensificou a aversão ao risco do mercado, enquanto a janela de políticas domésticas se aproxima, e o mercado ainda espera medidas de estímulo.

A curto prazo, os fatores de alta e baixa para os preços do estanho estão interligados: o fornecimento apertado e o baixo inventário suportam os preços, mas os preços elevados limitam a flexibilidade de compra da cadeia de abastecimento, e o aperto de liquidez pré-feriado suprime o momentum dos futuros. Espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE continue a consolidar durante a tarde, com um intervalo projetado de 270.000–274.000 yuans por tonelada. Os investidores devem monitorizar o progresso dos reinícios de produção nas minas de Mianmar, a orientação dos dados do relatório de emprego não agrícola dos EUA e as mudanças nas expectativas de políticas pós-feriado.