Corte de Juros do Fed dos EUA Realizado, Fatores Positivos de Curto Prazo Esgotados, Futuros de Aço Inoxidável Recuam Após Alta Rápida, Aço Inoxidável Retorna aos Fundamentos [Análise Semanal de Futuros de Aço Inoxidável da SMM]

Os dados da SMM mostraram que o contrato futuro de aço inoxidável mais negociado recuou após uma rápida alta esta semana. Às 10h30 de 19 de setembro, o contrato SS2511 foi cotado a 12.870 yuans por tonelada, uma queda de 90 yuans por tonelada em relação à semana anterior.

Do ponto de vista macro, o Fed dos EUA anunciou um corte de juros de 25 pontos base, conforme programado, nas primeiras horas de 18 de setembro. A medida em si estava alinhada com as expectativas do mercado, mas seu impacto exibiu uma característica de "comprar o boato, vender o fato". O crucial foi a postura hawkish do presidente do Fed, Powell, após a reunião, quando ele enfatizou que "não há necessidade de ajustar as taxas de juros rapidamente", o que dissipou o otimismo do mercado sobre o início de um ciclo contínuo de cortes de juros. Isso levou a uma recuperação do índice do dólar americano, colocou os preços das commodities globais sob pressão e fez com que os futuros de aço inoxidável caíssem correspondentemente.

Da análise fundamental, apesar da atual temporada tradicional de consumo de setembro a outubro, a demanda final por aço inoxidável realmente se recuperou em comparação com o período anterior. No entanto, devido a um aumento simultâneo na produção de aço inoxidável das siderúrgicas dentro do mês, o mercado de aço inoxidável não mostrou uma tendência significativa de fortalecimento. Os participantes do mercado geralmente sentiram que a atmosfera geral estava fraca, e o mercado não exibiu a cena vibrante de negociações típica de uma temporada de pico. Embora o estoque tenha gradualmente diminuído, os preços à vista do aço inoxidável lutaram para subir. Esta semana, o corte de juros do Fed dos EUA foi oficialmente implementado, com uma redução de 25 pontos base, consistente com as expectativas prévias do mercado. Os futuros de aço inoxidável já lutavam para superar o gargalo anterior de 13.000 yuans por tonelada, e após os ventos macroeconômicos favoráveis de curto prazo se materializarem, a tendência dos futuros se voltou para baixo. A aceitação downstream de preços altos no mercado à vista já era baixa, e o declínio nos preços futuros intensificou ainda mais o sentimento de espera. Além disso, no lado dos custos, novos aumentos nos preços das matérias-primas de níquel e cromo encontraram resistência. Embora os preços do aço inoxidável dificilmente vejam quedas significativas no curto prazo devido à temporada tradicional de pico, ao baixo estoque social e à demanda de estocagem pré-feriado antes do feriado do Dia Nacional, o impulso para further aumentos claramente enfraqueceu.