Comentário Matinal da SMM sobre Alumina 19/09
Futuros:Na sessão noturna, o contrato mais negociado de alumina ao2601 abriu a 2.931 yuans/tonelada, atingiu um máximo de 2.938 yuans/tonelada e um mínimo de 2.923 yuans/tonelada, e encerrou a 2.932 yuans/tonelada, com alta de 1 yuan/tonelada, ou 0,03%, e interesse aberto em 323.000 lotes.
Lado do minério:Até 18 de setembro de 2025, o índice de bauxita importada da SMM ficou em US＄ 75,17/tonelada, queda de US＄ 0,27/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; a média CIF da bauxita da Guiné da SMM ficou em US＄ 74/tonelada, queda de US＄ 1/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; a média CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM ficou em US＄ 70/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior; a média CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM ficou em US＄ 61,5/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior; o preço de auto-retirada da bauxita de baixo grau no Shanxi, excluindo IVA, ficou em 605 yuans/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior. Atualmente, as minas de minério domésticas que suspenderam a produção anteriormente no norte da China não retomaram, e não há expectativa de recuperação no curto prazo. O fornecimento de minério doméstico na região permanece apertado, mas o fornecimento importado é relativamente suficiente. O mercado geral não mostra uma lacuna significativa, e o sentimento dos compradores para reduzir preços continua, com os preços da bauxita caindo levemente. Ao mesmo tempo, o excedente de oferta de alumina persiste, e os preços à vista continuam caindo. No curto prazo, espera-se que os preços da bauxita permaneçam em baixa.
Preços à vista:Até 18 de setembro de 2025, o índice de alumina da SMM ficou em 3.045,87 yuans/tonelada, queda de 4,21 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Shandong da SMM ficou em 2.968,45 yuans/tonelada, queda de 3,05 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Henan da SMM ficou em 3.033,79 yuans/tonelada, queda de 4,32 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Shanxi da SMM ficou em 2.990,75 yuans/tonelada, queda de 7,42 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Guizhou da SMM ficou em 3.188,95 yuans/tonelada, queda de 8,58 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Guangxi da SMM ficou em 3.178,18 yuans/tonelada, queda de 2,27 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. Durante o dia, um concurso para compra por uma fábrica de alumínio no norte da China foi concluído, equivalente a um preço ex-fábrica no Shanxi de 2.970 yuans/tonelada. No curto prazo, espera-se que os preços à vista da alumina continuem caindo, com o ritmo de declínio desacelerando.
Notícias da indústria:
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Em 18 de setembro, foram negociadas 27 mil toneladas de alumina no exterior, com preço de transação de US＄ 318／tonelada FOB Indonésia, para embarque em outubro.
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De acordo com a Alfândega da China, o país exportou 180 mil toneladas de alumina em agosto de 2025, aumento de 26％ em relação ao ano anterior. De janeiro a agosto de 2025, as exportações acumuladas de alumina da China totalizaram 1,75 milhão de toneladas, alta de 59,8％ na comparação anual.
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Segundo a Administração Geral de Alfândegas da China, o país importou 18,29 milhões de toneladas de bauxita em agosto de 2025, recuo de 8,82％ na comparação mensal e alta de 18,2％ em relação ao ano anterior. De janeiro a agosto de 2025, a China importou um total de 141,5 milhões de toneladas de bauxita, aumento de 31,40％ na base anual.
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Conforme estatísticas da SMM em 18 de setembro, o estoque doméstico de alumina totalizou 4,199 milhões de toneladas, incremento de 38 mil toneladas em relação à semana anterior.
Relatório Diário de Diferença de Preço entre Spot e Futuros:Com base nos dados da SMM, até às 11：30 de 18 de setembro, o índice de alumina da SMM estava com prêmio de 108,87 yuans／tonelada em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado.
Relatório Diário de Warrants:Em 18 de setembro, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 904 toneladas em relação ao dia anterior, para 150．400 toneladas. Em Shandong, o volume total registrado manteve-se inalterado em 0. Em Henan, o volume total registrado permaneceu inalterado em 0. Em Guangxi, o volume total registrado manteve-se inalterado em 0. Em Gansu, o volume total registrado permaneceu inalterado em 0. Em Xinjiang, o volume total registrado diminuiu 904 toneladas em relação ao dia anterior, para 150．400 toneladas.
Mercado Internacional:Até 18 de setembro de 2025, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental era de US＄ 325／tonelada, a taxa de frete marítimo era de US＄ 24,1／tonelada e a taxa de venda USD／CNY estava em torno de 7,13. Esse preço equivalia a um preço de venda de aproximadamente 2．891,48 yuans／tonelada nos principais portos domésticos, valor 154,39 yuans／tonelada inferior ao preço do índice de alumina da SMM, mantendo a janela de importação aberta. O preço de transação do dia diminuiu US＄ 12／tonelada em relação à transação anterior, equivalendo a um preço de venda de cerca de 2．750 yuans／tonelada nos principais portos domésticos, aproximadamente 296 yuans／tonelada abaixo do índice de alumina da SMM.
Resumo:No geral, os fundamentos do mercado de alumina mantiveram-se em um padrão de superávit. No lado da oferta, no sul da China, as retomadas de produção foram concluídas nas plantas que tinham fornos de calcinação em manutenção durante o ciclo, e a capacidade operacional continuou a funcionar em níveis elevados. A janela de importação estava aberta, os estoques domésticos permaneceram altos, e o superávit geral da oferta doméstica de alumina persistiu. No lado da demanda, os estoques de matérias-primas nas fundições de alumínio aumentaram lentamente, os leilões das plantas de alumínio aumentaram, e os preços dos leilões estavam com desconto em relação aos preços listados, pressionando para baixo os preços listados. No curto prazo, os preços spot da alumina continuaram sua tendência de baixa.
[Com exceção das informações publicamente disponíveis, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituindo aconselhamento para decisões.]
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