Nvidia Investe US$ 5 Bilhões na Intel e Celebra Acordo de Cooperação em Chips. Ontem, o Mercado Spot Registrou Negociações Relativamente Ativas [Notícias Matutinas da SMM sobre Estanho].

Resumo Matinal da Estanho SMM em 19 de setembro de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2510) manteve uma tendência de queda flutuante durante o período noturno, fechando a 267.800 yuans/tonelada, uma ligeira queda de 0,89% em relação ao dia de negociação anterior.

Macro: (1) A Nvidia investirá US$ 5 bilhões na Intel como parte de uma colaboração entre as duas gigantes de tecnologia para desenvolver produtos personalizados para data centers e computação pessoal. A Intel construirá CPUs x86 personalizadas para a Nvidia, que integrará essas CPUs em sua plataforma de infraestrutura de IA. A Intel também desenvolverá um sistema de chips para os chiplets da Nvidia que alimentam computadores pessoais. O CEO da Nvidia, Huang Renxun, declarou: "Esta colaboração histórica integra firmemente a pilha de IA e computação acelerada da Nvidia com as CPUs da Intel e seu vasto ecossistema x86." (2) A Nvidia (NVDA.O) anunciou na quinta-feira que investirá US$ 5 bilhões na Intel (INTC.O) para apoiar a fundição de chips norte-americana em dificuldades, mas não concedeu pedidos-chave de fabricação de chips à Intel. O acordo também inclui planos para a Intel e a Nvidia desenvolverem conjuntamente chips para computadores pessoais e data centers, o que pode representar riscos potenciais para a TSMC (TSM.N). Atualmente, a TSMC produz os processadores principais da Nvidia; como a empresa mais valiosa do mundo, a Nvidia pode potencialmente transferir esse negócio para a Intel no futuro. A AMD, que compete com a Intel no setor de fornecimento de chips para data centers, também pode sofrer perdas devido ao apoio da Nvidia à Intel. Notavelmente, este acordo não envolve o negócio de fundição da Intel, ou seja, a Intel fabricando chips para a Nvidia. A maioria dos analistas acredita que, para sustentar o negócio de fundição da Intel, ela precisa, em última análise, conquistar clientes importantes como Nvidia, Apple, Qualcomm ou Broadcom. (3) A Aliança de Carregamento da China divulgou a situação operacional da infraestrutura nacional de carregamento e troca de baterias de veículos elétricos em agosto de 2025. De janeiro a agosto, o incremento da infraestrutura de carregamento atingiu 4,53 milhões de unidades, um aumento de 88,5% em relação ao ano anterior. Entre eles, as instalações de carregamento público aumentaram em 737.000 unidades, um aumento de 37,2% em relação ao ano anterior, enquanto as instalações de carregamento privado aumentaram em 3,793 milhões de unidades, um aumento de 103,3% em relação ao ano anterior. Até o final de agosto de 2025, o número total de infraestruturas de carregamento de veículos elétricos (pontos) na China atingiu 17,348 milhões, um aumento de 53,5% em relação ao ano anterior.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está a apertar nas principais áreas de produção, como Yunnan, com algumas fundições a manter paragens para manutenção em setembro (Altista ★). （２）Demanda: Indústria fotovoltaica: Após a corrida de instalações, as encomendas de barras de estanho para energia solar no leste da China diminuíram, e as taxas de operação de alguns produtores caíram; Indústria eletrônica: Os usuários finais de eletrônicos no sul da China entraram na entressafra, somado aos altos preços do estanho, levando a um forte sentimento de expectativa, com encomendas atendendo apenas necessidades essenciais; Outros setores: A demanda permaneceu estável em áreas como folha de flandres e produtos químicos, sem exceder as expectativas.

Mercado à vista: Com a queda dos preços do estanho abaixo da marca de 270.000, o entusiasmo de compra das empresas downstream e usuárias finais foi liberado, com a maioria começando a reabastecer estoques. Ontem, alguns comerciantes negociaram 1-2 caminhões, enquanto outros negociaram mais de dois caminhões. No geral, as transações no mercado à vista foram bastante ativas.

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