Panorama da Oferta de Alumina em Superávit, Preços à Vista Mantêm Tendência de Baixa [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina 18/09

Futuros:Na sessão noturna, o contrato mais negociado de alumina ao2601 abriu a 2.944 yuans/tonelada, atingiu um máximo de 2.977 yuans/tonelada e um mínimo de 2.932 yuans/tonelada, e finalmente fechou a 2.967 yuans/tonelada, com alta de 30 yuans/tonelada ou 1,02%, e interesse aberto em 308.000 lotes.

Lado do minério:Até 17 de setembro de 2025, o índice de bauxita importada da SMM estava em US＄ 75,44/tonelada, queda de US＄ 0,02/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da bauxita da Guiné da SMM estava em US＄ 75/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM estava em US＄ 70/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM estava em US＄ 61,5/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior; o preço de auto-retirada da bauxita de baixo grau em Shanxi, excluindo IVA, estava em 605 yuans/tonelada, estável em relação ao dia de negociação anterior. Atualmente, o fornecimento doméstico de minério no norte da China permanece apertado, mas diante do amplo fornecimento de minério importado e dos altos níveis absolutos de estoque de bauxita, surgiu um mercado de compradores com sentimento de pressionar os preços para baixo, levando a um ligeiro declínio nos preços da bauxita. Enquanto isso, o excedente de oferta de alumina persiste, e os preços continuam caindo, resultando em baixa aceitação da bauxita de preço alto. No curto prazo, espera-se que os preços da bauxita permaneçam em baixa.

Preços à vista:Até 17 de setembro de 2025, o índice de alumina da SMM estava em 3.050,08 yuans/tonelada, queda de 5,89 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Shandong da SMM estava em 2.971,5 yuans/tonelada, queda de 5,7 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Henan da SMM estava em 3.038,11 yuans/tonelada, queda de 5,09 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Shanxi da SMM estava em 2.998,17 yuans/tonelada, queda de 7,05 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Guizhou da SMM estava em 3.207,57 yuans/tonelada, queda de 10,04 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o índice de alumina de Guangxi da SMM estava em 3.180,45 yuans/tonelada, queda de 8,12 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. Durante o dia, foi consultada uma transação de compra por licitação de uma fábrica de alumínio, equivalente a um preço de fábrica em Shanxi de 2.970 yuans/tonelada. No curto prazo, espera-se que os preços à vista da alumina continuem caindo, mas o ritmo de declínio está desacelerando.

Notícias do setor:

• Em 17 de setembro, foram negociadas 30 mil toneladas de alumina no exterior a um preço de transação de US$ 352 por tonelada FOB Brasil, para embarque em novembro.

Relatório de diferença entre preço a vista e futuro:De acordo com dados da SMM, em 17 de setembro, o índice de alumina da SMM estava com um prêmio de 124,08 yuans por tonelada em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório de warrants:Em 17 de setembro, o volume total registrado de warrants de alumina manteve-se estável em relação ao dia anterior, em 151.300 toneladas, com o volume total registrado na região de Shandong mantendo-se estável em 0, o da região de Henan mantendo-se estável em 0, o da região de Guangxi mantendo-se estável em 0, o da região de Gansu mantendo-se estável em 0, e o da região de Xinjiang mantendo-se estável em 151.300 toneladas.

Mercado internacional:Até 17 de setembro de 2025, os preços spot de alumina FOB Austrália Ocidental eram de US$ 330 por tonelada, com fretes marítimos a US$ 24 por tonelada. A taxa de venda USD/CNY permanecia em torno de 7,13, resultando em um preço de venda doméstico em portos principais de aproximadamente 2.930,58 yuans por tonelada, 119,5 yuans por tonelada abaixo do índice de alumina da SMM. A janela de importação permanecia aberta.

Resumo:No geral, os fundamentos do mercado de alumina continuaram a mostrar superávit. No lado da oferta, a capacidade operacional doméstica de alumina manteve-se alta, a janela de importação permaneceu aberta e os níveis de estoque doméstico estavam elevados, sustentando o excedente geral de oferta no mercado doméstico de alumina. No lado da demanda, as fundições de alumínio mantiveram altos níveis de estoque de matéria-prima, e as aquisições spot continuaram a refletir um sentimento fraco. No curto prazo, espera-se que os preços spot de alumina continuem em tendência de baixa.

[Exceto por informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e do modelo de banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituindo aconselhamento para decisões.]