Durante a sessão do meio-dia em 9 de setembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2510) oscilou em torno do nível de 270.000 yuans por tonelada, mergulhando brevemente, mas encontrando suporte temporário, finalmente fechando perto de 269.690 yuans por tonelada no intervalo do meio-dia, uma queda de 0,52% em relação ao preço de ajuste do dia anterior.
De uma perspectiva macro, fatores altistas e baixistas entrelaçados criaram volatilidade bidirecional para os preços do estanho. Os dados de empregos não agrícolas de agosto nos EUA ficaram significativamente abaixo das expectativas (aumentando apenas 22.000), com a taxa de desemprego subindo para 4,3%, fortalecendo as expectativas do mercado por um corte de juros do Fed em setembro (chegando a precificar um corte agressivo de 50 pontos base). O enfraquecimento do dólar americano teoricamente apoiou os preços dos metais. No entanto, o aumento das preocupações com recessão pesou sobre o apetite por risco, deslocando o foco do mercado para as perspectivas de demanda em vez do afrouxamento da liquidez. No mercado doméstico, as exportações chinesas de agosto ficaram abaixo das expectativas, enquanto o superávit comercial excedeu as previsões, mantendo algum impulso da demanda externa. Embora a implementação de medidas de crescimento estável para o setor de fabricação de eletrônicos possa aumentar o potencial de aplicação de estanho a médio e longo prazo em semicondutores e IA, as tarifas de importação de semicondutores propostas por Trump impactaram negativamente o setor, suprimindo temporariamente a demanda por estanho.
Os preços dos contratos de estanho da LME mostraram fraqueza simultânea, interrompendo uma sequência de cinco dias de perdas, mas lutando para se recuperar. O suporte técnico chave para o estanho da LME está em US$ 34.000, com possíveis quedas adicionais se esse nível for rompido.
No curto prazo, espera-se que o contrato mais negociado de estanho na SHFE mantenha movimentos laterais, com a faixa central de oscilação projetada entre 266.000 e 274.000 yuans por tonelada, já que o potencial de alta continua limitado pela demanda fraca e pela pressão de estoques.
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
