Ao meio-dia de 28 de agosto de 2025, o contrato mais negociado de estanho SHFE 2510 fechou a 272.540 yuan/mt, um aumento de 1.210 yuan em relação ao preço de liquidação do dia anterior, com um ganho de 0,45%. Durante a sessão, os preços flutuaram em níveis altos dentro de uma faixa estreita de 270.800 a 272.860 yuan/mt. O sentimento de negociação no mercado foi cauteloso, e o volume de negócios aumentou ligeiramente. Enquanto isso, o estanho LME a três meses manteve seu desempenho forte, fechando a 34.560 dólares/mt, um aumento de 50 dólares (um aumento de 0,14%) em relação ao dia anterior. Surgiram sinais de acúmulo de estoque, mas o nível absoluto permaneceu no menor do ano.
As interrupções nas minas persistiram: Embora a produção tenha retomado no estado Wa de Mianmar, a produção real de minério não atendeu às expectativas devido à estação chuvosa, restrições de equipamentos e fornecimento de explosivos, levando a um equilíbrio apertado na reposição de matérias-primas;
A demanda mostrou divergência clara: Setores tradicionais como solda, eletrônicos de consumo, eletrodomésticos e lata de estanho ainda estavam na entressafra, com a desestocagem lenta de eletrônicos de consumo arrastando os pedidos. A demanda por tiras de solda para painéis solares melhorou mês a mês, apoiada por agendas de produção elevadas de componentes, mas novas áreas como IA ainda não viram crescimento significativo, resultando em resiliência insuficiente da demanda no geral. O mercado à vista teve dificuldade em acompanhar, com preços altos suprimindo a vontade de compra. Os compradores a jusante principalmente reabasteceram pequenas quantidades com base na demanda rígida, enquanto um impasse entre comerciantes que se recusavam a ceder nos preços e a atitude de espera dos usuários finais levou a baixa atividade de transações.
Olhando para a tarde, espera-se que o estanho SHFE continue seu padrão de flutuação em níveis altos. Existe resistência significativa em 275.000 yuan/mt, com suporte de custo em 272.000 yuan/mt. Uma ruptura exigirá orientação de dados macro ou mudanças importantes na situação das minas. Se os dados PCE dos EUA reforçarem as expectativas de corte de juros, pode estimular um teste de curto prazo da faixa superior. No entanto, se a produção de Mianmar retomar mais rapidamente ou a demanda enfraquecer ainda mais, o risco de uma correção de médio prazo permanece. Sugere-se monitorar sinais de aumento nas transações à vista e a sustentabilidade dos pedidos de tiras de solda para painéis solares.
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