Baixa Estoque LME Apoia vs Baixa Demanda Doméstica SHFE Estanho Repetidamente Contestado no Nível de 270.000 Yuan [Revisão do Meio-Dia de Estanho da SMM]

Na sessão de hoje ao meio-dia, o contrato SHFE de estanho 2510 mais negociado fechou a 273.120 yuan/mt, uma alta de 1,26% em relação ao dia anterior, com flutuações intradiárias variando entre 269.030 e 273.570 yuan/mt. Apesar de ter ultrapassado brevemente a marca de 270.000 yuan durante a sessão noturna, o comércio diurno mostrou sinais de fraqueza, com o volume de negócios recuando mês a mês, refletindo um forte sentimento de espera no mercado. Enquanto isso, o contrato de estanho da LME subiu para 34.355 dólares/mt, um aumento de 0,66%, apoiado por baixos estoques no exterior.

A recente política da administração Trump de impor uma tarifa de 100% sobre semicondutores perturbou a cadeia global de indústria eletrônica, agravada pelas crescentes tensões comerciais entre os EUA e a Índia, levando a um aumento na aversão ao risco. No entanto, as indicações pombas do presidente do Fed, Powell, na conferência global de bancos centrais, aumentaram as expectativas de um corte de juros em setembro, fazendo com que o índice do dólar americano recuasse e fornecendo apoio temporário aos preços dos metais. Internamente, após o resfriamento das políticas de competição "rat race", o gasto fiscal continua robusto, mas ainda há pressão de um desaceleração marginal da economia, e levará tempo para que as medidas de política se traduzam em demanda real.

No curto prazo, espera-se que o estanho SHFE mantenha um movimento lateral dentro da faixa de 265.000-275.000 yuan/mt. Se o volume de limpeza de minério de Mianmar aumentar ou se a reposição de estoques a jusante ficar aquém das expectativas, os preços podem testar o nível de suporte de 268.000 yuan; por outro lado, se o acúmulo de estoques da temporada alta começar cedo e cortes de juros no exterior se concretizarem, os preços podem desafiar o nível de resistência de 275.000 yuan. Os investidores são aconselhados a monitorar as mudanças nos estoques da LME e os dados de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA para orientação.