Os preços do estanho continuam a se consolidar em uma faixa com baixo inventário apoiando versus demanda fraca [Resumo de Futuros de Estanho da SMM]

Em 26 de agosto de 2025, o contrato mais negociado de estanho SHFE 2510 flutuou em um intervalo. Depois de uma abertura ligeiramente baixa pela manhã, gradualmente se recuperou. Na parte da tarde, influenciado pelas flutuações no mercado de ações A e pelo rebaixamento do índice do dólar americano, o preço subiu para 271.070 iuanes/mt durante a sessão. No entanto, devido ao lucro tomado pelos touros no final do dia, o preço recuou, fechando em 269.570 iuanes/mt, com um aumento de 0,07% em relação ao dia anterior. O mercado à vista estava lento, com a faixa de cotação para lingotes de estanho à vista entre 269.000-271.000 iuanes/mt, com média de 270.000 iuanes/mt. As compras de downstream foram principalmente impulsionadas pela demanda rígida, com aceitação limitada de preços altos, e os comerciantes dominaram as transações. O mercado de estanho LME esteve fechado em 25 de agosto devido ao feriado bancário de verão no Reino Unido e retomou as negociações no dia 26, abrindo em 33.800 dólares/mt, com uma leve queda em relação ao preço de liquidação anterior de 33.845 dólares/mt. Apesar de um ligeiro aumento de 45 mt no estoque LME para 1.785 mt, o estoque global visível permaneceu abaixo de 10.000 mt. Juntamente com o rebaixamento do índice do dólar americano para 98,4 (aumento de 0,7%) devido a uma escalada nas políticas tarifárias dos EUA, os preços de estanho LME, denominados em dólares, enfrentaram pressão. A curto prazo, espera-se que o preço do estanho LME se mova dentro da faixa de 31.000-34.000 dólares/mt.

No front macroeconômico, houve mistura. As expectativas de um corte na taxa de juros do Fed dos EUA em setembro (probabilidade de 89%) e a liquidez liberada através das operações MLF domésticas apoiaram o apetite por risco. No entanto, o anúncio de Trump sobre a imposição de tarifas adicionais aos países com "imposto digital" despertou aversão ao risco comercial, limitando o espaço para alta nos preços das commodities.

Previsão: A curto prazo, espera-se que o estanho SHFE se mova lateralmente dentro da faixa de 250.000-275.000 iuanes/mt. Baixos estoques e interrupções de fornecimento fornecem suporte inferior, mas a demanda fraca e incertezas macroeconômicas limitam a alta. Deve-se prestar atenção ao progresso das retomadas de produção em Mianmar, aos riscos geopolíticos na RDC e ao ritmo de recuperação da indústria de semicondutores.