Tom Dovish Macro Impulsiona Recuperação do Preço da Lata; Oferta Limitada e Demanda Fraca Restringem Espaço para Alta [Revisão Diária de Estanho da SMM]

Análise do Estanho da SHFE ao Meio-Dia em 25 de Agosto de 2025

Durante a sessão do meio-dia de hoje, o contrato mais negociado de estanho 2509 da SHFE apresentou uma tendência de abertura baixa e fechamento alto. Ele abriu a 266.000 yuan/tonelada na manhã, subindo para 271.090 yuan/tonelada durante a sessão, principalmente devido à melhoria do sentimento macroeconômico e ao apoio da LME. O contrato fechou a 269.340 yuan/tonelada ao meio-dia, com uma alta de 3.010 yuan/tonelada ou 1,13% em relação ao preço de fechamento do dia anterior de negociação. O volume de negociações e o interesse aberto aumentaram, indicando um aumento significativo no sentimento de negociação do mercado. Os preços do estanho na LME também se fortaleceram, fechando a 33.845 dólares/tonelada na noite anterior, com um ganho diário de 1,11% e um aumento semanal de 0,45%, mostrando expectativas otimistas de curto prazo para os preços do estanho.

Do ponto de vista macroeconômico, o presidente do Fed, Powell, emitiu sinais de tolerância no Simpósio Econômico de Jackson Hole, enfatizando o risco crescente de um mercado de trabalho fraco e sugerindo uma possível redução da taxa de juros em setembro. As apostas do mercado em uma redução da taxa de juros em setembro subiram para mais de 90%, fazendo o índice do dólar americano recuar para cerca de 97,7. Os três principais índices de ações dos EUA subiram, e o apetite por risco melhorado impulsionou os preços dos metais não-ferrosos denominados em dólares. O banco central doméstico também intensificou o apoio à liquidez, com uma injeção líquida de 30 bilhões de yuan por meio do MLF em agosto, marcando o sexto mês consecutivo de operações incrementais, reforçando ainda mais a confiança do mercado.

No curto prazo, os preços do estanho são impulsionados pelo sentimento macroeconômico. As expectativas crescentes de uma redução da taxa de juros, juntamente com um equilíbrio de oferta restrito, apoiam a recuperação dos preços. No entanto, a demanda fraca e os altos níveis de estoque limitam o espaço para a alta. Na tarde de hoje, a atenção estará em se o contrato mais negociado de estanho da SHFE conseguirá manter-se acima do nível de resistência de 270.000 yuan/tonelada e como o estanho da LME se comportará no nível de 34.000 dólares/tonelada. Se a reposição de estoques a jusante melhorar com a aproximação da alta temporada, isso pode solidificar ainda mais a tendência de recuperação; por outro lado, se o estanho no mercado spot tiver dificuldades em acompanhar após a digestão dos ventos favoráveis macroeconômicos, os preços podem voltar a um padrão de variação limitada.