Acúmulo de Inventário de Alumina Continua, Disparidade de Preços entre Norte e Sul Persiste [Resumo Semanal da SMM sobre Alumina]

Relatório SMM de 21 de agosto:

Revisão de preços: Até quinta-feira desta semana, o índice de alumina da SMM estava em 3.244,97 yuan/t, uma queda de 3,15 yuan/t semanal. Em Shandong, os preços foram reportados entre 3.180 e 3.230 yuan/t, uma queda de 15 yuan/t semanal; em Henan, os preços estavam entre 3.180 e 3.270 yuan/t, uma queda de 15 yuan/t semanal; em Shanxi, os preços variaram de 3.200 a 3.240 yuan/t, uma queda de 20 yuan/t semanal; em Guangxi, os preços foram de 3.300 a 3.380 yuan/t, um aumento de 10 yuan/t semanal; em Guizhou, os preços variaram de 3.300 a 3.380 yuan/t, um aumento de 10 yuan/t semanal; em Bayuquan, os preços foram de 3.260 a 3.340 yuan/t, uma queda de 50 yuan/t semanal.

Mercado internacional: Até 21 de agosto de 2025, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de 372 dólares/t, com uma taxa de frete marítimo de 23,15 dólares/t e uma taxa de venda USD/CNY em torno de 7,19. Esse preço equivale a aproximadamente 3.292,48 yuan/t para os principais portos domésticos, que é 47,51 yuan/t mais alto do que o preço do índice de alumina. No entanto, comparado aos preços à vista do alumínio no sul da China, a janela de importação se abriu. Foram consultadas três transações à vista de alumina internacional esta semana, com preços flutuantes. Os preços à vista de alumina internacional recentes têm se ajustado principalmente, com detalhes específicos das transações como segue:

1) Em 14 de agosto, duas transações de alumina internacional totalizando 60.000 t foram realizadas a 374 dólares/t FOB Austrália Ocidental, com embarque em setembro.

2) Em 18 de agosto, 30.000 t de alumina foram transacionadas a 369 dólares/t FOB Austrália Oriental, com embarque em setembro.

Mercado doméstico: De acordo com dados da SMM, até quinta-feira desta semana, a capacidade total de alumina metálica na China atingiu 110,32 milhões de t/ano, com capacidade operacional em 91,57 milhões de t/ano. A taxa de operação semanal nacional de alumina caiu 0,2 pontos percentuais semanalmente para 83,00%, principalmente devido a algumas empresas iniciando manutenção regular. Especificamente, a taxa de operação semanal de alumina em Shandong permaneceu inalterada em 91,15%; em Shanxi, manteve-se estável em 77,2%; em Henan, aumentou 3,57 pontos percentuais para 65,83%; em Guangxi, caiu 3,71 pontos percentuais para 89,44%; em Guizhou, manteve-se estável em 83,33%.

Durante o período, as transações à vista de alumina permaneceram lentas, com a divergência de preços norte-sul continuando.

No sul da China, o fornecimento de alumina à vista permaneceu relativamente apertado, com os vendedores se recusando a ceder nos preços, embora não tenham sido relatadas transações específicas. Os preços à vista de alumina no sul tinham suporte no fundo.

No norte da China, o fornecimento de alumínio à vista permanece relativamente frouxo, com transações lentas. Apenas algumas empresas de alumínio estão licitando para a compra de alumina, e os preços das transações estão em torno de 3.200 iuanes/mt ex-works em Shanxi, ainda principalmente estagnados.

Em geral, espera-se que os fundamentos da alumina mantenham um padrão de excesso, com acúmulo contínuo de estoques. Nesta semana, o estoque de alumina aumentou cerca de 52.000 toneladas. Com o acúmulo contínuo de estoques, a pressão superior sobre os preços à vista de alumina deve aumentar gradualmente. No curto prazo, espera-se que os preços à vista de alumina mantenham uma divergência norte-sul, com o norte continuando estagnado e o sul tendo um suporte mais forte no fundo. Posteriormente, será necessário monitorar continuamente a situação do estoque de alumina e as mudanças na capacidade operacional.

Fonte: SMM