A administração Trump estava discutindo a aquisição de ações da Intel, os preços do estanho na SHFE flutuaram em níveis baixos [Resumo Matinal de Estanho da SMM]

Resumo Matinal de Estanho SMM em 19 de agosto de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2509) abriu em baixa na sessão noturna e flutuou em níveis baixos, fechando a 266.300 yuan/t, uma queda de 0,18% em relação ao dia útil anterior.

Macro: (1) De acordo com um funcionário da Casa Branca e outras fontes, a administração Trump está discutindo a aquisição de cerca de 10% da Intel (INTC.O), o que poderia tornar os EUA o maior acionista da fabricante de chips problemática. As fontes afirmam que o governo federal está considerando um investimento potencial na Intel que envolveria a conversão de parte ou de todos os subsídios recebidos sob o CHIPS and Science Act em ações. A Intel estava previamente programada para receber 10,9 bilhões de dólares em financiamento do CHIPS Act para produção comercial e militar. Essa quantia é aproximadamente suficiente para cobrir a participação alvo. No valor de mercado atual da Intel, uma participação de 10% na fabricante de chips vale aproximadamente 10,5 bilhões de dólares. O tamanho exato da participação acionária e se a Casa Branca optará por prosseguir com o plano ainda estão em fluxo, segundo as fontes. (2) Cui Dongshu, Secretário-Geral da China Passenger Car Association, escreveu que, em julho, os fabricantes nacionais de veículos de passageiros venderam no atacado 2,22 milhões de unidades, estabelecendo um recorde mensal, com um aumento de 13% em relação ao ano anterior e uma queda de 11% em relação ao mês anterior; de janeiro a julho, os fabricantes nacionais de veículos de passageiros venderam no atacado 15,5 milhões de unidades, um aumento de 12,4% em relação ao ano anterior. Afetado por ajustes no varejo, a taxa de crescimento anual das vendas no atacado de veículos de passageiros em julho foi 7 pontos percentuais maior do que a taxa de crescimento no varejo. Em julho, os fabricantes domésticos de automóveis venderam no atacado 1,58 milhão de unidades, um aumento de 20% em relação ao ano anterior e uma queda de 5% em relação ao mês anterior; os principais fabricantes de joint ventures venderam no atacado 440.000 unidades, um aumento de 7% em relação ao ano anterior e uma queda de 21% em relação ao mês anterior; os vendedores atacadistas de carros de luxo venderam 200.000 unidades, uma queda de 16% em relação ao ano anterior e 25% em relação ao mês anterior. (3) O primeiro-ministro Li Qiang presidiu a nona reunião plenária do Conselho de Estado: estimulando continuamente o potencial de consumo, acelerando o cultivo e expansão de novos pontos de crescimento, como o consumo de serviços e o novo tipo de consumo; tomando medidas fortes para consolidar a tendência de estabilização do mercado imobiliário.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento geral de minério de estanho nas principais áreas produtoras, como Yunnan, está se contraindo, e algumas fundições podem manter cortes de produção ou pequenas manutenções em agosto (Bullish ★). (2) Demanda: Indústria de energia solar fotovoltaica: Após a corrida por instalações, os pedidos de barras de estanho no setor de energia solar fotovoltaica da China Oriental diminuíram, e as taxas de operação em algumas produtoras caíram; Indústria eletrônica: Os terminais eletrônicos do Sul da China entraram na temporada morta, somado ao alto preço da estanho, os usuários finais estão adotando uma postura de espera, e os pedidos são mantidos apenas em níveis de aquisição just-in-time; Outros setores: Como chapas de estanho e químicos, a demanda permanece estável, sem crescimento inesperado.

Mercado à vista: Ontem, as transações no mercado à vista foram medíocres, com alguns comerciantes relatando cerca de 20 toneladas de negócios, principalmente aquisições just-in-time por empresas de downstream, incluindo alguns pedidos pós-precificação. O humor de compra das empresas de downstream e terminais é geralmente ruim.

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