Resumo Matinal do Estanho da SMM de 7 de agosto de 2025:
Futuros: O contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2509) abriu em alta durante a sessão noturna, mas recuou posteriormente, fechando a 266.600 yuan/tonelada, uma queda de 0,09% em relação ao dia anterior de negociação.
Macro: (1) Trump declarou que imporia tarifas de 100% sobre os bens importados que contenham semicondutores, com isenções para as empresas que estabeleçam produção nos EUA. "Imporemos tarifas muito altas sobre chips e semicondutores, mas empresas como a Apple têm boas notícias: se você está construindo uma fábrica nos EUA ou se comprometeu inequivocamente a fazer isso, não pagará nada. Em outras palavras, imporemos tarifas de aproximadamente 100% sobre chips e semicondutores. Mas se você está construindo uma fábrica nos EUA, não pagará. Mesmo que a produção em grande escala ainda não tenha começado, enquanto a construção estiver em andamento, não serão aplicadas taxas". Trump acrescentou que tarifas separadas sobre todos os produtos que contenham chips de semicondutores podem ser implementadas já na próxima semana. (2) Tarifas—①O Presidente Federal Suíço deixou os EUA sem progresso em um acordo comercial. ②Trump anunciou tarifas de cerca de 100% sobre chips e semicondutores, isentando os construídos nos EUA. Ele se reuniu com Jensen Huang antes do anúncio das tarifas. ③Trump impôs tarifas adicionais de 25% sobre os bens indianos, elevando as taxas totais para 50%. ④Trump alertou que os países que importam petróleo bruto russo podem enfrentar tarifas de 25%. ⑤Funcionários da Casa Branca disseram que a Apple evitaria em grande parte as tarifas dos EUA sobre a Índia, uma vez que a Apple prometeu US$ 100 bilhões em investimentos adicionais nos EUA. ⑥O Japão questionou os avisos de tarifas dos EUA, perguntando se 15% seriam acrescentados uniformemente ou seletivamente.
Fundamentos: (1) Interrupções na oferta: A oferta de minério de estanho se apertou nas principais áreas de produção, como Yunnan. Algumas fundições podem manter paradas de manutenção ou pequenos cortes de produção em agosto (Alcista★). (2) Demanda: Setor fotovoltaico—As encomendas de barras de estanho no leste da China diminuíram após o pico de instalações, com taxas de operação mais baixas em alguns produtores. Eletrônica—Os usuários finais no sul da China entraram no período de entressafra em meio aos altos preços do estanho, levando a um forte sentimento de espera e ver e pedidos de compra just-in-time. Outros setores—A demanda permaneceu estável (por exemplo, folha de estanho, produtos químicos) sem superar as expectativas.
Mercado à vista: As negociações permaneceram medianas ontem, com a maioria das empresas downstream mantendo pedidos mínimos e tendo concluído o reabastecimento anteriormente. As compras atuais limitaram-se apenas a necessidades imediatas. Muitos comerciantes relataram principalmente ofertas de baixo preço com transações escassas, frequentemente abaixo de uma carga de caminhão.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem exercer julgamento independente e não tratar isto como substituto para sua própria tomada de decisão. A SMM não se responsabiliza pelas decisões dos clientes.]
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
