Na semana passada, à medida que o sentimento do mercado esfriou, os preços futuros do carbonato de lítio recuaram, caindo novamente abaixo de 70.000 yuan/t. Em 1º de agosto, o contrato futuro LC2509 de carbonato de lítio mais negociado fechou em 68.920 yuan/t, uma queda de 5,85% semana a semana.
Os especialistas do setor acreditam que o atual recuo nos preços futuros do carbonato de lítio reflete uma mudança no sentimento do mercado e na lógica fundamental.
"Anteriormente, os preços do carbonato de lítio subiram rapidamente em um curto período, principalmente impulsionados pelas expectativas de cortes e suspensões de produção no final da mina, em meio ao contexto da 'luta contra a corrida de ratos'. Naquele momento, os preços futuros negociaram à frente da lógica de contração da oferta, superando brevemente os 80.000 yuan/t", explicou Meidan Wang, analista da CITIC Futures. Como os detalhes das políticas relevantes ainda não foram finalizados, a suspensão da produção ficou aquém das expectativas do mercado, o impulso impulsionado pelo sentimento começou a desaparecer e os preços gradualmente voltaram aos fundamentos reais de oferta e demanda.
"Do ponto de vista do próprio mercado do carbonato de lítio, o aumento anterior dos preços foi devido principalmente à questão da 'licença de mineração de Jiangxi', que desencadeou expectativas de contração da oferta, mas as subsequentes clarificações sobre questões relacionadas levaram a um esfriamento do sentimento do mercado. Após algum tempo de especulação, as expectativas da 'luta contra a corrida de ratos' começaram a perder força, e as commodities relacionadas à 'luta contra a corrida de ratos' estão todas em uma fase de recuo do sentimento", acrescentou Jiang Wu, analista da Guoxin Futures. A atual correção dos preços do carbonato de lítio é desencadeada por um recuo simultâneo no sentimento macroeconômico e nas expectativas fundamentais.
Mais importante, à medida que os preços do carbonato de lítio continuaram a subir, a faixa de preços elevados praticamente não teve transações. Os dados mostram que, até 1º de agosto, o preço médio à vista do carbonato de lítio de nível bateria foi de 71.400 yuan/t, enquanto o carbonato de lítio de nível industrial teve uma média de 69.300 yuan/t, um aumento de 16,39% e 16% mês a mês, respectivamente.
No entanto, as transações reais permaneceram limitadas após o aumento dos preços. "Ainda baseamos nossas compras em pedidos reais", disse um chefe de compras de uma fabricante líder de materiais ao Futures Daily. O atual padrão de oferta e demanda não melhorou, e os preços elevados anteriores careciam de sustentabilidade. Os planos de compra e venda da empresa não mudarão devido a flutuações de preço a curto prazo. “Em relação aos atuais movimentos de preço, estamos principalmente adotando uma postura de esperar para ver.”
“Observamos que, após o aumento de preço, algumas encomendas à vista na verdade encolheram”, observou Meidan Wang. As transações fracas à vista indicam uma vontade limitada de compra a jusante a preços elevados, levando o mercado a uma fase de correção rítmica.
Notavelmente, a recuperação do preço do carbonato de lítio restaurou significativamente os lucros para os participantes a montante. No mês passado, os preços da espodumena e da lepidolita subiram acentuadamente, com alguns mineiros recusando-se a ceder nos preços. O preço CIF da espodumena com 6% de teor de lítio está atualmente em torno de US$ 750/t. Os dados mostram que, até 1º de agosto, o preço médio CIF dos concentrados de espodumena com 6% de teor de lítio foi de US$ 755/t, um aumento de 20,8% em relação ao mês anterior, enquanto a lepidolita (1,5% a 2% de teor de lítio) teve um preço médio de 1.085 yuan/t, um aumento de 50,69% em relação ao mês anterior. A lepidolita com 2% a 2,5% de teor de lítio subiu 36,25% em relação ao mês anterior, para 1.710 yuan/t.
“Os aumentos de preço da espodumena e da lepidolita notavelmente desaceleraram o processo de saída de capacidade em andamento”, disse Meidan Wang. À medida que os preços dos produtos químicos de lítio se recuperaram, os preços dos minérios rapidamente subiram do fundo, restaurando a lucratividade de muitas fundições e minas com altos custos marginais, e a capacidade não-mainstream gradualmente retomou as operações. Ela acredita que, se os preços do carbonato de lítio permanecerem elevados, o fornecimento externo pode se expandir ainda mais, com projetos de pequeno e médio porte na África e na Austrália potencialmente reentrando no mercado de exportação após a recuperação dos preços, e os embarques de lagos salgados na América do Sul provavelmente acelerando. Assim, a recuperação do preço interrompeu temporariamente o processo de saída de capacidade de alto custo, desacelerando o ritmo global em certa medida.
Fundamentalmente, no lado da oferta, a produção diminuiu na semana passada, mas permaneceu ampla. Os dados mostram que, na semana encerrada em 31 de julho, a produção semanal de carbonato de lítio foi de 17.300 t, uma queda de 1.362 t em relação à semana anterior. A produção de julho foi de 81.530 t, um aumento de 3.440 t em relação ao mês anterior e de 26% em relação ao ano anterior. A demanda permaneceu estável, mas não teve um aumento significativo. A demanda de carbonato de lítio em junho foi de 93.800 t, uma queda de 145 t em relação ao mês anterior, mas um aumento de 39,7% em relação ao ano anterior, enquanto a demanda de julho é estimada em 95.776 t.
Em relação aos estoques, a desestocagem começou em toda a cadeia industrial, com as fundições observando reduções notáveis nos estoques, enquanto os estoques a jusante continuaram a subir. Os dados mostram que, até 31 de julho, os estoques semanais totais de amostras de carbonato de lítio eram de 142.000 toneladas métricas (tm), incluindo 52.000 tm nas fundições, 46.000 tm na cadeia de fornecimento a jusante e 44.000 tm em outros segmentos.
Sobre as principais contradições do mercado atual, Jiang Wu destacou dois pontos: primeiro, em meio a uma oferta dispersa e um excesso de oferta persistente, a expectativa de "anti-corrida de ratos" reverteu temporariamente as visões sobre os preços da cadeia industrial, mas os aumentos de preços estimularão lançamentos competitivos de oferta, limitando o espaço para novos aumentos de preços. Segundo, a rápida recuperação dos preços do minério comprimiu as margens das fundições, provavelmente diminuindo o entusiasmo pela produção a curto prazo.
Olhando para o futuro, Jiani Lin, analista da GF Futures, acredita que o sentimento macroeconômico e os fluxos de notícias recentes têm dominado os movimentos dos futuros, com o foco das negociações mudando para o final da mineração. Com muitas notícias aguardando verificação, os preços do carbonato de lítio podem flutuar consideravelmente.
Meidan Wang também observou que, em meio a um desequilíbrio significativo entre oferta e demanda, o lado da oferta continua a ser altamente sensível às mudanças de preço. "Embora as tendências de aperto regulatório estejam realmente emergindo em Jiangxi e Qinghai, ainda não foi formado um plano de implementação unificado ou claro, e as quedas na taxa de utilização da capacidade das fundições podem ser limitadas", explicou ela. No geral, o mercado de carbonato de lítio continua em uma fase volátil, dominada por desequilíbrios estruturais e uma mistura de fatores otimistas e pessimistas, mas os centros de preço de médio a longo prazo ainda enfrentam pressão para baixo. Se as futuras políticas ambientais não impuserem restrições sustentadas, juntamente com o aumento acelerado dos fluxos de recursos estrangeiros, os preços do carbonato de lítio podem cair novamente para as faixas de apoio de custo.
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