Expectativas de corte na taxa de juros dando apoio vs. acumulação de estoques exercendo pressão: preços do estanho flutuando em níveis elevados [Revisão do meio-dia do estanho da SMM]

No intervalo do almoço em 4 de agosto de 2025, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (2509) fechou a 265.390 yuan/tonelada, um aumento de aproximadamente 0,43% em relação ao preço de fechamento do dia anterior, com a amplitude de flutuação intradiária diminuindo para 264.980-267.140 yuan/tonelada. O cenário macroeconômico dominou o sentimento de curto prazo, uma vez que os dados de emprego não agrícola dos EUA em julho foram muito mais fracos do que o esperado (com apenas 73.000 novos empregos criados, muito abaixo dos 110.000 esperados). As revisões para baixo combinadas dos dois meses anteriores totalizaram 258.000, e a taxa de desemprego subiu para 4,2%. A expectativa do mercado de uma redução da taxa de juros do Fed dos EUA em setembro aumentou para 89%, fazendo com que o índice do dólar americano caísse significativamente e elevando os preços dos metais não-ferrosos cotados em dólares americanos. No cenário geopolítico, a decisão do governo Trump de aumentar as tarifas para vários países para 35% provocou um sentimento de aversão ao risco comercial, levando alguns capitais a fluírem para os metais industriais. No entanto, os preços do estanho foram limitados pelo desequilíbrio entre oferta e demanda na indústria, com os ganhos sendo mais fracos do que os de ativos refugio, como o ouro.

Os preços do estanho na LME seguiram a mesma tendência, fechando com alta de 1,62% na noite anterior, a US$ 33.215/tonelada, atingindo uma máxima de US$ 33.450 durante a sessão, marcando o maior ganho diário em duas semanas. Embora tenha recuado ligeiramente para US$ 33.200 no início do mercado asiático em 4 de agosto, o estoque da LME aumentou apenas em 5 toneladas, para 1.950 toneladas, com o estoque global visível permanecendo abaixo de 10.000 toneladas. A fraqueza do dólar americano continuou a fornecer apoio ao mercado da LME.