O estanho da SHFE sob pressão e oscilando, oferta e demanda fracas à espera de um avanço macro [Revisão do meio-dia do estanho da SMM]

Até o meio-dia de hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2509) foi cotado a 265.740 yuan/tonelada, uma queda de 0,75% em relação ao preço de liquidação anterior. Durante a sessão de negociação asiática, os contratos de estanho na LME foram negociados na faixa de US$ 33.140-33.450/tonelada, uma ligeira queda de 0,19% em relação ao preço de fechamento anterior, mantendo um movimento lateral.

A oferta de minério de estanho em Yunnan continua apertada, juntamente com a dificuldade de transporte durante a temporada de chuvas em Mianmar, resultando em baixos níveis de estoque de matéria-prima nas fundições domésticas. Algumas empresas continuaram com a manutenção e cortes de produção, e a circulação apertada no mercado à vista apoia as fundições a não cederem nos preços. Expectativas frouxas pesam: O mercado espera que a retomada da produção de minério de estanho no quarto trimestre seja implementada de forma substancial;

O Fed dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas na noite passada, mas as divisões internas sobre cortes de juros em setembro se intensificaram. O índice do dólar americano subiu inicialmente e depois recuou, proporcionando alívio temporário para o setor de metais não-ferrosos. No entanto, Trump definiu um prazo de 10 dias para o cessar-fogo no conflito entre Rússia e Ucrânia e ameaçou impor novas tarifas, com os riscos geopolíticos ainda suprimindo o sentimento de alta.

Os EUA impuseram uma tarifa de 50% sobre o cobre semiacabado (com vigência a partir de 1º de agosto). Embora não visando diretamente o estanho, isso despertou preocupações na cadeia industrial sobre as cadeias de exportação de metais. A queda acentuada nos preços do cobre e níquel na LME arrastou indiretamente os preços do estanho para baixo.

Curto prazo (1-2 semanas): O estanho na SHFE deve continuar a se mover lateralmente na faixa de 250.000-270.000 yuan/tonelada. A pressão para a alta vem das expectativas de retomada da produção em Mianmar e do aumento do estoque durante a baixa temporada, enquanto o apoio para a baixa decorre do custo rígido do minério e do baixo estoque na LME.